#永续合约市场变化 En regardant l'évolution du marché des Futures Perpétuel, j'ai été témoin de son passage de la naissance à la prospérité, puis aux controverses d'aujourd'hui. Au départ, ce produit innovant offrait plus de flexibilité et de levier aux traders. Mais avec l'expansion rapide du marché, ses problèmes structurels sont devenus de plus en plus évidents. Récemment, les déclarations du fondateur de DeFiance Capital ont suscité une nouvelle vague de discussions, me plongeant dans la réflexion.

Il est vrai que les événements de pertes massives de richesse qui se produisent fréquemment sont douloureux. Mais quelle est la véritable source du problème ? Est-ce un défaut de conception des contrats à terme perpétuels, ou comme le dit le fondateur de Wintermute, est-ce dû à la concentration excessive du pouvoir sur les plateformes de trading ? En repensant aux leçons de l'histoire des marchés financiers traditionnels, peut-être que la réponse s'y trouve.

À l'époque, le marché traditionnel des dérivés a également été confronté à des défis similaires. Ce n'est qu'en introduisant un système de chambres de compensation et en améliorant les mécanismes de gestion des risques, à travers une série de réformes, qu'un système relativement robuste a finalement été établi. Le marché crypto est clairement arrivé à un moment clé où il doit faire face à des problèmes et rechercher des percées.

Je pense que les contrats à terme perpétuels en tant qu'outil financier ne sont en soi pas fautifs. La clé réside dans la manière de construire un environnement de marché plus décentralisé, transparent et avec des contre-pouvoirs efficaces. Cela nécessite un effort conjoint des régulateurs, de la technologie et des acteurs du marché. En regardant l'histoire, je reste prudent mais optimiste quant à l'avenir de l'industrie. Après tout, chaque crise est une occasion d'évolution.