Les gars, regardez les cinq faux actifs selon Munger!

Les cinq faux actifs selon Munger : les voitures neuves, l'assurance-vie entière, les cryptomonnaies en or, les fonds actifs et les obligations à long terme.

(Relecture de la traduction audio)

J'ai vécu 99 ans, et ce que j'ai vu de plus poignant dans cette vie, ce n'est pas la lutte des pauvres, mais l'agitation inutile de la classe moyenne. J'ai vu des milliers de personnes intelligentes, travailleuses et bien éduquées - médecins, avocats, ingénieurs, cadres d'entreprise.

Ils sont incroyablement astucieux dans leur domaine professionnel, avec des salaires annuels de plusieurs centaines de milliers, voire de millions, ce qui devrait en théorie les rendre très riches. Mais la réalité est cruelle : lorsqu'ils prennent leur retraite à 65 ans, beaucoup d'entre eux ont des comptes bancaires vides, continuent à porter des dettes et doivent même compter sur de maigres pensions pour vivre.

La véritable raison, c'est qu'ils passent leur vie à acheter sans relâche une chose appelée « faux actifs ». Ils pensent qu'ils accumulent de la richesse, en réalité ils accumulent des factures futures ; ils pensent qu'ils investissent, en réalité ils se font exploiter. Ces 99 % de la classe moyenne sont tombés dans un piège soigneusement conçu, un piège tissé par des institutions financières, la publicité consumériste et la soi-disant « sagesse traditionnelle ». Voici cinq faux actifs que je ne toucherai jamais de ma vie, mais que la plupart des gens s'empressent d'acquérir.

Avant de commencer, nous devons d'abord clarifier un concept fondamental - un concept rendu incroyablement complexe par les écoles de commerce mais qui est en réalité d'une simplicité désarmante : qu'est-ce qu'un actif ? La définition de Wall Street est très compliquée, ils vont vous montrer des bilans, vous dire qu'une maison est un actif, qu'une voiture est un actif, qu'un sac de marque est aussi un actif. Mais c'est trompeur. Ma définition est très simple : un véritable actif est quelque chose qui met de l'argent dans votre poche, peu importe que vous travailliez ou non, il génère des flux de trésorerie pour vous, comme des dividendes, des intérêts, des loyers. Et un faux actif est quelque chose qui retire de l'argent de votre poche, peu importe combien vous pensez qu'il vaut, tant qu'il vous oblige à payer des intérêts, des frais d'entretien, des assurances, des frais de gestion chaque mois, c'est une dette, c'est un faux actif.

Pourquoi les médecins et les avocats font-ils faillite ? Parce qu'ils achètent de grandes maisons, des voitures de luxe, et divers "produits d'investissement" qui ont l'air attrayants. Ils travaillent chaque mois pour ces choses. Ils ne sont pas les propriétaires d'actifs, mais les esclaves d'actifs. La raison pour laquelle j'ai pu accumuler de la richesse dans ma vie n'est pas que je suis plus intelligent que les autres, mais parce que je déteste profondément les faux actifs. Je ne gaspille jamais d'argent dans des choses qui ne peuvent pas générer de flux de trésorerie, qui ne feraient que perdre de la valeur, et qui nécessitent que je dépense de l'argent pour les entretenir. J'aime seulement les actifs productifs, ceux qui peuvent croître par eux-mêmes et qui peuvent m'envoyer des chèques. Si vous espérez réaliser une véritable richesse dans 10 ou 20 ans, vous devez apprendre à identifier les cinq "tueurs de richesse" qui sont le mieux déguisés. Ils se présentent souvent sous les atours de la protection, de la sécurité, du style de vie, voire de l'investissement. Si vous ne les rayez pas de votre liste d'actifs, peu importe combien vous gagnez, vous pourriez finalement vous retrouver en difficulté.

1. Nouvelle voiture : machine de dépréciation coûteuse

Le premier faux actif que je ne toucherai pas et que j'espère que vous éviterez également, est peut-être garé sur votre allée, à savoir la voiture neuve que vous changez fréquemment, en particulier les voitures de luxe. Cela peut être l'une des plus difficiles à résister, car elle n'est tout simplement pas commercialisée comme un investissement, mais plutôt vendue comme un "symbole de succès" ou "la récompense après des années d'efforts". Mais d'un point de vue financier, c'est l'une des pires décisions que vous puissiez prendre.

Pourquoi dit-on qu'une voiture neuve est un pseudo-actif ? Tout d'abord, elle viole la définition d'un actif : elle ne génère pas de flux de trésorerie, elle ne fait qu'absorber de l'argent. Ce qui est encore plus effrayant, c'est qu'elle a une caractéristique fatale : la dépréciation instantanée. Dans ma vie, j'ai conduit beaucoup de vieilles voitures, et certains se moquaient de moi : « Charlie, tu es si riche, pourquoi ne conduis-tu pas une Ferrari ? » Je leur ai dit que je sais quel est le pouvoir des intérêts composés, et je ne veux pas gaspiller des millions de dollars à courir sur la route.

Donc, si vous voulez devenir riche, la première étape est de vous défaire de votre obsession pour les nouvelles voitures. Considérez la voiture comme un outil, et non comme un symbole de statut ; achetez une voiture d'occasion fiable et conduisez-la jusqu'à ce qu'elle soit hors d'usage. Ensuite, investissez chaque centime que vous économisez dans de vrais actifs. C'est la première brique pour colmater les fuites de richesse.

Deux, l'assurance-vie permanente : un contrat inefficace déguisé en investissement

Le deuxième, je ne le toucherai absolument pas et je considère que c'est le plus grand tueur de richesse de la classe moyenne parmi les faux actifs, à savoir l'assurance-vie entière (y compris l'assurance-vie universelle, l'assurance-vie avec participation et d'autres produits complexes). C'est le piège dans lequel 90 % des ménages américains, et même du monde entier, vont tomber, et c'est aussi le "bol d'or" dont dépendent de nombreux conseillers financiers.

Pourquoi dit-on que c'est un faux actif ? Parce que son argumentaire de vente est trop "parfait" : le vendeur va vous dire : "De toute façon, vous avez besoin d'une assurance, pourquoi ne pas en acheter une qui puisse accumuler une valeur en espèces ? Elle offre une protection, force l'épargne, croît sans impôt et peut être retirée pour la retraite." Ça sonne comme une magie mathématique, non ? Mais je vous dis que c'est un poison mathématique.

L'assurance est essentiellement un transfert de risque, c'est une consommation ; l'investissement est essentiellement la création de richesse, c'est une valorisation. Mélanger les deux, c'est comme acheter un véhicule qui peut à la fois servir de voiture et de bateau - le résultat est généralement que cela ne va pas vite sur la route, et cela ne navigue pas de manière stable, et le prix est plus élevé que si vous les achetiez séparément. Le vendeur ne vous dira pas : la première année de prime que vous payez, 50 % voire 100 % vont directement dans leur poche en tant que commission. Vous pensez investir, mais les dix mille que vous mettez, plus de la moitié est immédiatement emportée. Votre "compte de valeur de rachat" est presque vide pendant les premières années.

J'ai un ami qui a commencé à acheter une assurance-vie entière à 38 ans, en payant 5000 dollars par an, et il a payé pendant 30 ans. Au total, il a versé 150 000 dollars, et quand il a pris sa retraite à 68 ans, son compte ne contenait pas moins de 170 000 dollars - après 30 ans, il n'a augmenté que de moins de 20 000 dollars, ne parvenant même pas à battre l'inflation. Pour la plupart des classes moyennes, l'assurance-vie entière n'est pas un actif, mais une occupation de fonds coûteuse et inefficace qui dure des décennies. Elle exploite votre peur de l'avenir et le manque de connaissances professionnelles, vous enfermant dans un contrat qui est voué à perdre contre l'inflation.

Trois, or et cryptomonnaies : biens de spéculation non productifs

Le troisième pseudo-actif que je refuse catégoriquement de toucher est l'or et sa version moderne : les cryptomonnaies. Beaucoup de gens rétorquent : "L'or est une monnaie solide, c'est un actif refuge !" "Le Bitcoin est de l'or numérique !" Mais pour moi, ils ont tous un nom commun : actifs non productifs - en d'autres termes, c'est un "rocher de compagnie" qui semble avoir de la valeur.

Pourquoi ? Parce qu'ils ne génèrent aucune valeur. L'or ne verse pas de dividendes, le bitcoin ne produit pas d'intérêts, et leurs prix dépendent entièrement de combien le prochain acheteur est prêt à payer. Ce modèle de dépendance aux nouveaux entrants ressemble à un schéma de Ponzi. Les prix des devises virtuelles connaissent des fluctuations extrêmes, et leur soutien tarifaire dépend entièrement de la confiance des participants actuels et du nombre de nouveaux participants à venir, ce qui est cohérent avec le modèle de fonctionnement d'un schéma de Ponzi qui doit constamment attirer de nouveaux entrants. Certaines personnes considèrent même que les devises virtuelles sont le plus grand schéma de Ponzi de l'histoire humaine.

Ce qui est plus dangereux, c'est que le monde des cryptomonnaies, pour maintenir ce type de modèle, va le revêtir de diverses façades, comme le concept « X2E » (X to Earn), le rendant ainsi plus séduisant et trompeur. Ils prétendent pouvoir vous aider à surmonter le marché, mais en réalité, ils vous siphonnent. La véritable richesse devrait provenir d'actifs productifs - ceux qui peuvent générer des flux de trésorerie et propulser le développement social, et non d'un métal qui ne rapporte rien ou d'une chaîne de code sans fondement.

Quatrième, fonds actifs à frais élevés : la moissonneuse de richesse invisible.

Le quatrième, que je considère comme l'une des plus grandes arnaques de l'histoire financière, ce sont ces fonds de gestion active à frais élevés. Vous pourriez trouver cela étrange : « N'est-il pas plus judicieux de confier son argent à des professionnels ? » Faux ! Cette idée est exactement ce que Wall Street veut que vous croyiez, car c'est ainsi qu'ils subsistent.

Pourquoi dit-on qu'ils sont des faux actifs ? Parce qu'ils siphonnent discrètement du sang à travers une chose appelée "frais de gestion". Par exemple, un fonds avec des frais de gestion de 2 % par an peut sembler peu élevé, mais après 30 ans de capitalisation, cela absorbera plus de 40 % de vos gains. Plus ironique encore, la grande majorité des fonds actifs ne surperforment pas à long terme un simple fonds indiciel.

Cet actif factice semble le plus sûr et le plus fiable, mais en réalité, c'est un piège du type "grenouille dans l'eau tiède". Les gestionnaires de fonds et les canaux de vente en profitent largement, tandis que vos véritables gains sont continuellement érodés. Si vous souhaitez devenir riche, vous devriez opter pour des fonds indiciels à faible coût, en réduisant les frais de gestion au minimum, afin que l'intérêt composé travaille réellement pour vous.

Cinq, Obligations à long terme et excès de liquidités : le tueur invisible du pouvoir d'achat

Le cinquième faux actif que je ne toucherai absolument pas, ou plutôt que je ne considérerai jamais comme une allocation principale de richesse, ce sont les obligations à long terme et l'accumulation excessive de liquidités. Certains diront : « Les obligations ne sont-elles pas un refuge ? L'argent n'est-il pas roi ? » Oui, en théorie, ils sont « sans risque », mais en termes de valeur réelle, ils sont des destructeurs de richesse. J'appelle ce type d'investissement « pauvreté garantie ».

Pourquoi ? Parce qu'il y a deux voleurs invisibles qui volent votre argent à chaque instant :

1. Inflation : Supposons que le rendement des obligations est de 4%, le taux d'inflation est de 3%, les intérêts que vous avez durement gagnés ont été en grande partie annulés par la hausse des prix.

2. Impôts : Un intérêt nominal de 4 % est soumis à l'impôt, si votre taux d'imposition est élevé, le rendement réel pourrait être négatif.

J'ai rencontré beaucoup de classes moyennes prudentes, qui ont été effrayées par les fluctuations du marché boursier, disant "Je ne veux pas prendre de risques, je veux juste protéger mon capital". Alors, ils mettent leur argent à la banque ou achètent des obligations d'État. Après 30 ans, ils ont effectivement préservé leur capital, mais cet argent, qui pouvait acheter une maison il y a 30 ans, ne peut maintenant acheter qu'une salle de bain. Ce n'est pas de la sécurité, c'est un suicide financier chronique. Je n'ai presque jamais détenu d'obligations à long terme, ni accumulé beaucoup de liquidités (sauf en attendant une excellente opportunité d'investissement). Si vous voulez rester riche à la retraite, vous devez posséder des actifs qui peuvent "monter sur le dos de l'inflation", plutôt que ceux qui sont piétinés par l'inflation.

Conclusion : Identifier les faux actifs, se diriger vers la vraie richesse

Les cinq types de pseudo-actifs suivants - voitures neuves, assurance vie entière, cryptomonnaies en or, fonds actifs, obligations à long terme - sont l'autoroute des classes moyennes vers des difficultés financières. Si vous pouvez les éliminer de votre bilan, vous avez déjà bouché 90 % des fuites de richesse.

La fin de la richesse n'est pas le luxe, mais la tranquillité. La véritable sagesse ne réside pas dans le fait de gagner beaucoup, mais dans le fait de conserver—en détenant des actifs qui peuvent réellement produire des flux de trésorerie, permettant à l'argent de travailler pour vous, et non l'inverse.