Ce matin, plusieurs personnes m'ont rappelé que Standard & Poor's avait encore abaissé la note de Tether - passant de "limité" directement à "faible". J'ai jeté un œil aux raisons qu'ils ont données, et le noyau est le suivant : ils estiment que l'exposition au risque des actifs de garantie de l'USDT est un peu trop élevée.

Qu'est-ce qui est le plus surprenant ? Dans les actifs que Tether utilise comme réserve, le BTC représente en fait 5,6 % de la quantité totale de USDT en circulation. Oui, ils utilisent vraiment le Bitcoin comme marge. En plus de cela, ils ont également ajouté de l'or et des obligations d'entreprise, qui sont des actifs traditionnels.

Cette structure de réserve hybride est en effet rare dans le cercle des stablecoins. Les agences de notation ne semblent clairement pas convaincues par ce type de stratégie, étant donné la volatilité intrinsèque du BTC. Cela dit, Tether a réussi à tenir bon toutes ces années, et le marché continue d'avoir une forte acceptation de sa part.