La banque centrale du Japon se heurte à un mur que la plupart des décideurs détestent admettre : l'inflation n'est plus simplement un chiffre auquel on jette des mesures de relance. L'un des membres du conseil de la BOJ vient de donner un coup de réalité—disant que la flambée des prix les force dans un coin où l'ancien manuel (imprimer de l'argent, réduire les taux, répéter) ne fonctionne plus.

Qu'est-ce qui est intéressant ici ? L'admission que les outils de politique sont limités lorsque l'inflation est élevée. On ne peut pas simplement s'en sortir en assouplissant les choses lorsque le coût de la vie pèse sur les gens. Cela compte pour les amateurs de crypto, car lorsque des économies majeures comme le Japon commencent à resserrer ou même à suggérer moins de liquidités, les actifs à risque en ressentent les effets en premier. Les opérations de carry sur le yen se défont, la liquidité mondiale se resserre, et soudain, cet effet de levier ne semble plus si attrayant.

La BOJ a été le dernier récalcitrant dans le club de l'argent ultra-lâche. Si elle signale maintenant de la prudence, il vaut la peine de surveiller comment cela se répercute sur les marchés macro-économiques—et si le Bitcoin et les altcoins reçoivent une offre ou subissent un coup en fonction de l'évolution des flux de capitaux.