Récemment, le marché est intéressant - les traders ont commencé à parier frénétiquement sur un cycle de baisse des taux d'intérêt en 2026, bien que La Réserve fédérale (FED) ne se soit pas encore exprimée.

D'abord, voyons comment le vent a tourné. Avant, Powell faisait du Tai Chi, disant qu'il fallait "observer prudemment" les données et autres. Il n'a pas fallu longtemps avant que les responsables de la Réserve fédérale ne changent tous de discours : en décembre, il faut absolument baisser les taux, les données sur l'emploi ne tiennent plus. Ce qui est encore plus explosif, c'est que l'analyste Paul Nolte prédit directement que le prochain président de la Réserve fédérale sera très probablement en faveur d'une politique accommodante, et que le ton de l'assouplissement sera pratiquement verrouillé pour 2026.

Que signifie cela pour la tarification des actifs ? En d'autres termes, toute la logique doit être réorganisée :

Le dollar sera certainement sous pression à moyen et long terme, après tout, les attentes de baisse des taux d'intérêt sont là. L'attractivité des actifs non américains augmente naturellement. Les actifs à risque comme les cryptomonnaies et les actions sont généralement plus prisés pendant les cycles d'assouplissement — l'argent doit bien aller quelque part, non ? Si les rendements des obligations américaines continuent de baisser, le rapport qualité-prix des produits à revenu fixe sera encore plus faible. En fin de compte, tout le marché est en train de passer en "mode d'assouplissement", la logique sous-jacente de la tarification des actifs est en train de changer.

Il est intéressant de noter que l'argent a déjà commencé à s'enfuir. L'annonce de la Réserve fédérale (FED) n'est pas encore arrivée, mais les marchés sont déjà en train de tarifer de manière folle l'"ère de baisse continue des taux d'intérêt" de 2026. La rotation des actifs s'accélère clairement, et maintenant pourrait être la période propice pour profiter des dividendes d'un cycle d'assouplissement - bien sûr, à condition que vous sachiez juger la bonne direction.