#美国非农数据超预期 $BTC $ETH Dernières nouvelles à noter : la probabilité qu'une certaine Banque centrale abaisse les taux d'intérêt de 25 points de base ce mois-ci a atteint 84,9 %. Pourquoi est-on si sûr ?

Des signaux clés sont arrivés - plusieurs membres du noyau décisionnel ont récemment exprimé des positions claires en faveur d'une politique monétaire plus accommodante. Plus important encore, les données sur l'emploi commencent à afficher des signes alarmants, la volonté des entreprises de recruter diminue clairement, et le taux de rotation des postes est également en baisse. Une fois que cette "détérioration non linéaire" s'installe comme une tendance, il sera plus difficile à gérer qu'un rebond de l'inflation.

Qu'en est-il de l'inflation ? Il est vrai que nous n'avons pas encore atteint l'objectif idéal de 2 %, mais la pression réelle commence déjà à s'atténuer. La baisse des coûts liés au logement compense la hausse des prix des autres biens, et l'impact des droits de douane est également moins sévère que prévu. La balance a déjà penché : le risque d'emploi > le risque d'inflation.

**Que signifie-t-il pour le marché ?**

Les attentes d'assouplissement de la liquidité ont déjà commencé à se concrétiser. Le marché boursier a rebondi en avance, et les cryptomonnaies pourraient bénéficier à court terme - le coût du financement diminue et la situation de liquidité s'améliore, les actifs de croissance ayant généralement une plus grande résilience. Du côté du marché obligataire, c'est plus direct, les rendements ont déjà chuté à un nouveau creux le mois dernier, et la fenêtre de configuration à moyen et long terme est toujours ouverte.

**Mais ne vous réjouissez pas trop tôt.**

Il y a encore des divergences au sein de la direction, certains responsables restent prudents. Ce qui complique davantage les choses, c'est que cette réunion manque des données complètes sur l'emploi pour octobre et novembre ; que se passe-t-il en cas d'erreur de jugement ? De plus, le marché a déjà presque entièrement digéré les bonnes nouvelles. Si la politique est mise en œuvre et que les officiels laissent entendre que le rythme d'assouplissement sera ralenti l'année prochaine, les actifs pourraient connaître des fluctuations inverses – il existe de nombreux cas historiques de ce type de "bonnes nouvelles épuisées".

**Comment procéder ?**

La ligne principale tourne toujours autour des actifs sensibles aux taux d'intérêt, profitant des dividendes de liquidité. Mais ne poursuivez pas les prix élevés, évitez les variétés qui sont trop spéculatives à court terme. Gardez une certaine position pour observer le langage des déclarations politiques, en particulier en ce qui concerne l'expression de la cadence future. Les écarts de prévision se cachent souvent dans les détails.