La probabilité d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base par La Réserve fédérale en décembre a déjà grimpé à 84,9 %. Le soutien principal provient des déclarations durs et accommodantes des hauts responsables de La Réserve fédérale, y compris les alliés de Powell et le président de la Réserve fédérale de New York, ainsi que la double réalité d'un marché de l'emploi sous pression et d'une atténuation des risques d'inflation. La tendance à l'assouplissement s'est déjà fondamentalement formée, ne restant qu'une légère oscillation possible des politiques.

Deuxièmement, la logique centrale de la baisse des taux d'intérêt : un choix inévitable dans l'évaluation des risques.

1. La priorité à l'emploi l'emporte sur les préoccupations inflationnistes : le marché du travail présente un risque de "détérioration non linéaire", la volonté des entreprises de recruter est faible et le taux de rotation des postes diminue, le risque de baisse de l'emploi est plus difficile à contrôler que le rebond de l'inflation, devenant le moteur principal de la baisse des taux.
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2. Pression inflationniste considérablement atténuée : bien que l'inflation sous-jacente n'ait pas atteint l'objectif de 2 %, l'impact des droits de douane est modéré et la baisse des prix des services de logement compense la hausse des prix, réduisant ainsi les risques de hausse de l'inflation et laissant place à une politique accommodante.

Troisième, impact sur le marché : l'assouplissement de la liquidité est favorable, mais il faut se méfier des fluctuations des écarts de prévision.

1. Domaine favorable

- Marché boursier / Cryptomonnaies : Une baisse des taux d'intérêt réduit le coût du financement et améliore la liquidité du marché. Le marché boursier américain a déjà rebondi à l'avance, et les cryptomonnaies pourraient bénéficier d'un soutien de liquidité à court terme pour une amélioration de l'humeur. Les actifs de croissance sont plus résilients.
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- Marché obligataire : La baisse des taux d'intérêt a directement entraîné une hausse des prix des obligations, le rendement des obligations américaines a atteint un nouveau plus bas depuis novembre, les obligations à moyen et long terme conservent une valeur d'allocation.

2. Avertissement de risque

- Divergences de politique et manque de données : La Réserve fédérale de Boston et d'autres restent prudents, et la réunion de décembre manque de données clés sur l'emploi d'octobre et novembre, ce qui pourrait entraîner un léger écart dans les décisions.
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- Les bonnes nouvelles se réalisent à l'avance : le marché a actuellement pleinement pris en compte les attentes de baisse des taux d'intérêt. Si, après la mise en œuvre, La Réserve fédérale (FED) envoie un signal de ralentissement de l'assouplissement en 2026, cela pourrait déclencher un ajustement des actifs (référez-vous aux exemples passés de baisses de taux où certaines catégories ont connu une baisse à court terme).

Quatre, perspective de trading : se concentrer sur la ligne principale sans poursuivre les hausses, se concentrer sur les opportunités de certitude.

À court terme, il convient de se concentrer sur les actifs sensibles aux taux d'intérêt, en s'appuyant sur les dividendes de l'assouplissement de la liquidité ; mais il faut éviter une surenchère excessive sur les cibles à court terme, tout en réservant des positions pour faire face aux déclarations de politique monétaire concernant le rythme de l'assouplissement, afin d'éviter les risques de volatilité dus aux divergences d'attentes.