Un yen plus faible continue de jouer un double rôle dans le paysage économique du Japon. La dépréciation de la monnaie agit comme un catalyseur à la fois pour l'expansion économique et les pressions sur les prix, principalement par deux canaux.

Du côté des exportations, les biens japonais deviennent plus compétitifs sur les marchés mondiaux à mesure que le yen s'affaiblit. Cet avantage de prix tend à augmenter les volumes de ventes à l'étranger, ce qui contribue directement à la croissance du PIB. Les fabricants et les exportateurs voient généralement leurs marges s'améliorer lorsqu'ils rapatrient leurs bénéfices étrangers à des taux de change avantageux.

Pendant ce temps, le canal d'importation raconte une histoire différente. Alors que le pouvoir d'achat du yen décline, le coût d'importation des biens étrangers—en particulier l'énergie et les matières premières—augmente. Cette inflation importée se transmet à travers la chaîne d'approvisionnement, atteignant finalement les prix de consommation. C'est un point de pression qui a été particulièrement visible dans les secteurs dépendants des matières premières.

L'interaction entre ces deux forces façonne les considérations de la politique monétaire du Japon. Alors que les exportateurs se réjouissent de la faiblesse de la monnaie, les ménages ressentent la pression aux caisses. Les responsables de la banque centrale marchent sur une corde raide, équilibrant le soutien à la croissance avec la gestion de l'inflation dans cet environnement.

Pour les marchés cryptographiques, ces changements macroéconomiques sont importants. La faiblesse du yen est historiquement corrélée aux flux d'actifs risqués, alors que les investisseurs japonais recherchent des rendements au-delà des taux réels négatifs chez eux. Nous avons déjà observé des schémas similaires : lorsque les monnaies traditionnelles perdent du terrain, les actifs alternatifs attirent souvent l'attention.