Un membre du conseil de la Banque du Japon vient de Goutte quelques réflexions intéressantes sur la direction de l'inflation. Noguchi dit essentiellement que toute l'histoire de l'inflation dépend de la question de savoir si les hausses de salaires se maintiennent et se propagent à différents secteurs, et pas seulement des augmentations ponctuelles.

Ce qui a attiré mon attention : il souligne "général" et "durable". C'est le code des banquiers centraux pour "nous surveillons si cette croissance salariale est réelle ou juste un bruit temporaire". Si les salaires ne continuent pas à augmenter de manière constante dans tous les secteurs, la BOJ pourrait reconsidérer leur trajectoire de taux.

Cela importe parce que le Japon lutte contre la déflation depuis des décennies. Tout signal concernant l'inertie de l'inflation affecte non seulement les JGB, mais a aussi des répercussions sur la quantité de liquidités présentes sur les marchés mondiaux. Une croissance salariale soutenue plus élevée pourrait signifier une politique plus stricte à venir, ce qui, historiquement, pèse sur les actifs à risque, y compris la crypto, lorsque les principales banques centrales coordonnent leurs actions.

En résumé : surveillez de près les données sur les salaires au Japon au cours des prochains trimestres. Cela devient une variable clé dans le puzzle macroéconomique mondial.