Strategy lance un tableau de bord de notation de crédit pour répondre aux préoccupations des investisseurs concernant la dette.

Source : Btcpeers Titre original : Strategy lance un tableau de bord de notation de crédit pour répondre aux préoccupations des investisseurs concernant la dette Lien original : https://btcpeers.com/strategy-launches-credit-rating-dashboard-to-address-investor-debt-concerns/ La stratégie a déployé un nouveau tableau de bord de notation de crédit mardi pour répondre aux préoccupations croissantes des investisseurs concernant le bilan de l'entreprise. Le plus grand détenteur de Bitcoin au monde affirme qu'il peut assurer les paiements de la dette pendant 70 ans même si les prix du Bitcoin restent stables. Selon les rapports de marché, le tableau de bord montre que l'entreprise maintient un ratio de 5,9x d'actifs sur la dette convertible à leur coût de base moyen de 74 000 $.

L'annonce survient alors que les actions de trésorerie des actifs numériques ont connu de fortes baisses lors de la récente chute du marché du Bitcoin. La stratégie a déclaré qu même à 25 000 $ par Bitcoin, le ratio serait de 2,0x. L'entreprise a souligné sa capacité à verser des dividendes et le flux de trésorerie des logiciels d'entreprise comme protection contre les risques de liquidation.

Dynamiques du marché derrière le lancement du tableau de bord

L'outil de notation de crédit répond aux craintes généralisées selon lesquelles la baisse des prix des cryptomonnaies pourrait forcer de grandes entreprises de trésorerie à la liquidation. Cette pression de vente affaiblirait encore un marché déjà en détresse. Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, a noté que l'affirmation de 71 ans de dividende de Strategy semble réaliste dans un scénario de prix du Bitcoin stable. Cependant, elle a noté que les projections à long terme dépendent de la volatilité du marché et des changements réglementaires.

La valeur nette d'actif du marché de la stratégie était de 1,16 au moment du rapport. Un mNAV inférieur à 1,0 rend difficile pour les entreprises de lever des fonds par l'émission d'actions. Cela limiterait les achats futurs de cryptomonnaies. Les entreprises de trésorerie d'actifs numériques ont connu une forte compression de leur NAV, avec 25 % des entreprises se négociant en dessous de la valeur de leurs avoirs en Bitcoin en septembre 2025.

Implications plus larges pour le modèle de trésorerie d'actifs numériques

La position financière de Strategy pourrait influencer les planchers de prix du Bitcoin lors des futures baisses. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a déclaré que les solides finances de Strategy fournissent un signal positif pour le prochain marché baissier. L'entreprise est peu susceptible de vendre ses avoirs, ce qui pourrait empêcher le Bitcoin de revisiter son prix réalisé de 56 000 $.

Le secteur de la trésorerie des actifs numériques a crû pour atteindre plus de 200 entreprises depuis que Strategy a inauguré le modèle en 2020. Ces entreprises ont déployé 42,7 milliards de dollars rien qu'en 2025. Strategy détient environ 70,7 milliards de dollars en Bitcoin, représentant près de 50 % de l'ensemble des avoirs en crypto des entreprises de trésorerie.

Plusieurs grandes entreprises de trésorerie ont connu de récentes baisses de leurs actions parallèlement à la chute des ratios mNAV. Des entreprises telles que Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming et Upexi ont toutes subi des baisses. Le ratio mNAV compare la valeur d'entreprise d'une société à la valeur de ses avoirs en crypto-monnaies. Des primes compressées réduisent la capacité à émettre des actions accréditives pour des achats supplémentaires de Bitcoin.

Certains analystes restent sceptiques quant à la durabilité du modèle de société de trésorerie. Le modèle dépend du maintien des primes de prix des actions au-dessus des avoirs en Bitcoin pour éviter la dilution. Sans accumulation continue à des valorisations favorables, le cas d'investissement s'affaiblit pour les actionnaires qui pourraient acheter des Bitcoins directement.

La stratégie a diversifié ses méthodes de financement au-delà des actions et de la dette convertible. L'entreprise a émis des actions privilégiées perpétuelles avec des taux de dividende fixes au début de 2025. Cette expansion des sources de capital démontre les approches évolutives pour l'accumulation de Bitcoin. Cependant, l'augmentation des coûts des dividendes privilégiés a accru la pression sur la structure du capital.

La publication du tableau de bord reflète un changement plus large vers la transparence dans les opérations des entreprises de trésorerie. À mesure que le secteur mûrit, les entreprises sont confrontées à un examen accru des ratios d'endettement et des positions de liquidité. La capacité de la stratégie à maintenir ses opérations sans vente forcée pourrait établir des précédents sur la manière dont les entreprises de trésorerie gèrent les ralentissements du marché.