Une grande banque de Wall Street vient de changer de position sur la politique de la Fed. Leurs économistes s'attendent maintenant à ce que les baisses de taux commencent le mois prochain—plutôt fou quand on considère qu'ils ont littéralement dit que janvier serait le premier mouvement.

Ce genre de prévision en dents de scie vous dit quelque chose : soit les données économiques ont évolué plus rapidement que prévu, soit quelqu'un lit les feuilles de thé différemment. Quoi qu'il en soit, un argent moins cher arrivant plus tôt pourrait bouleverser les choses sur les actifs à risque.

Les marchés adorent les récits de réduction des taux, mais la vraie question est de savoir si cela signale une confiance dans un atterrissage en douceur ou une inquiétude quant à quelque chose qui se casse. Le timing compte plus que jamais en ce moment.