Grayscale demande à convertir le Trust Zcash en Spot ETF

Source : Coindoo Titre original : Grayscale demande à convertir le Trust Zcash en ETF au comptant Lien original :

Zcash pourrait devenir la première cryptomonnaie axée sur la confidentialité à être négociée en tant qu'ETF au comptant aux États-Unis, après que Grayscale ait avancé avec une autre importante initiative réglementaire.

Principaux enseignements :

• Grayscale cherche à obtenir l'approbation de la SEC pour convertir son Trust Zcash en un ETF ZEC au comptant.
• Le fonds détient environ $150M en ZEC, qui serait transféré dans la structure de l'ETF si approuvé.
• Le dépôt utilise le formulaire S-3, la même méthode simplifiée que Grayscale a utilisée pour ses conversions d'ETF Bitcoin et Ethereum.

Le gestionnaire d'actifs a déposé un Formulaire S-3 auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis dans le but de reconditionner son Trust Zcash en un fonds négocié en bourse soutenu par des avoirs ZEC physiques.

Un manuel familier de Grayscale

L'effort visant à créer un ETF ne part pas de zéro. Grayscale a déjà démontré qu'un trust crypto peut être transformé en ETF lorsqu'il a converti ses produits Bitcoin et Ethereum l'année dernière. L'entreprise s'appuie à nouveau sur la même voie — y compris le raccourci S-3 qui n'est disponible que pour les grands émetteurs ayant de longues histoires réglementaires — plutôt que de poursuivre un processus d'enregistrement plus long.

Parallèlement, une demande de changement de règle 19b-4 est également à l'examen. Si elle est acceptée, NYSE Arca serait autorisée à lister et à négocier le fonds immédiatement.

Un $150M trust en attente d'être transformé

Le Zcash Trust actuel contrôle environ $150 millions de ZEC, dont la totalité migrerait directement dans la structure de l'ETF si la SEC donne le feu vert.

La création et le rachat d'actions en nature utilisant des paniers de ZEC — plutôt que seulement de l'argent — sont inclus, correspondant à la structure des ETF crypto au comptant récemment approuvés aux États-Unis.

Le produit proposé suivrait l'indice de prix Zcash de CoinDesk et maintiendrait des frais de parrainage de 2,5 %.

Le moment du dépôt n'est pas accidentel. ZEC a reçu une attention renouvelée depuis que l'intérêt institutionnel a transféré l'ensemble de son portefeuille crypto vers le token, suscitant une nouvelle curiosité institutionnelle autour des blockchains axées sur la confidentialité. Les prix ont reflété cet intérêt : Zcash se négocie près de 505 $, après avoir atteint le top 15 des cryptomonnaies par capitalisation boursière.

Mais la vie privée entraîne un examen

La même technologie qui attire les utilisateurs garantit également que des questions réglementaires suivront.

Les preuves à divulgation nulle de connaissance de Zcash permettent aux adresses et aux informations de transaction de rester privées — une caractéristique que les régulateurs ont longtemps traitée différemment des cryptomonnaies transparentes comme Bitcoin.

Le dépôt de Grayscale met en évidence deux préoccupations qui pourraient influencer les calculs de risque-rendement des investisseurs :

• Les conceptions axées sur la confidentialité attirent un contrôle de conformité plus strict, et
• Une liquidité inférieure par rapport aux actifs à grande capitalisation signifie que des transactions plus petites peuvent déclencher des mouvements de prix démesurés.