Percée historique en Europe de l'Est cette semaine. Pour la première fois depuis le début du conflit, à la fois Kiev et Moscou ont proposé des propositions de paix concrètes. La percée est survenue après une pression diplomatique intensive qui a finalement ouvert des canaux qui semblaient définitivement gelés.

Ce qui est frappant ici, ce n'est pas seulement que des discussions ont lieu, mais c'est que les deux parties articulent réellement des cadres spécifiques au lieu de platitudes vagues. Les marchés prennent en compte le risque géopolitique depuis des années maintenant, et tout progrès réel vers la stabilité pourrait faire évoluer les primes de risque à travers plusieurs classes d'actifs.

Le timing compte aussi. Avec les marchés de l'énergie toujours volatils et les chaînes d'approvisionnement en récupération, une véritable désescalade pourrait avoir un effet d'entraînement sur les matières premières, les devises, et oui—même les marchés de la crypto qui ont été hypersensibles aux changements macroéconomiques dernièrement. Que cette dynamique se maintienne, c'est une question ouverte, mais le fait que des positions auparavant immuables soient soudainement sur papier ? C'est le genre de point d'inflexion que les traders surveillent.