Tu pensais avoir compris le flash crash d'octobre dernier ?

20 milliards de dollars se sont évaporés, le marché ne donne même pas un rebond convenable. À l'époque, tous les analystes essayaient de deviner - certains parlaient d'un cygne noir lié aux tarifs, d'autres accusaient une certaine bourse de manigances, et certains se concentraient sur les données en chaîne pour traquer les baleines.

Mais ils se sont tous trompés de direction.

**Une véritable bombe à retardement, cachée dans un rapport interne de MSCI.**

Ce document remet directement en question la légitimité de l'entreprise DAT - ça sonne très technique, n'est-ce pas ? Mais le problème, c'est que DAT a été le moteur invisible du marché haussier des deux dernières années.

Sa logique de fonctionnement est simple et brutale : l'expansion de l'entreprise → intégration dans davantage d'indices → achat automatique par des fonds passifs → la capitalisation boursière continue d'augmenter. Une fois que ce cycle autoentretenu est lancé, c'est comme un moteur perpétuel. L'argent des ETF afflue sans cesse, et les achats systématiques de BTC n'ont jamais cessé.

Mais maintenant, MSCI a soudainement renversé la table : "Es-tu une entreprise ou un fonds ?"

**Une fois que la réponse à cette question est donnée, toutes les règles du jeu doivent être réécrites.**

Si le DAT est qualifié de "fonds", les conséquences seront mille fois plus graves que vous ne l'imaginez :
- Éliminez tous les indices directement.
- Les fonds passifs doivent être liquidés de manière mécanique, ce n'est pas le moment de vendre quand on le souhaite, il faut vendre.
- La pression de vente des centaines de milliards de positions n'est pas déterminée par les émotions, mais par une exécution régulée.

**Et la chose la plus terrifiante est que le jour du jugement est déjà fixé : le 15 janvier 2026.**

MSCI annoncera la classification finale ce jour-là. Cette date pourrait devenir un tournant pour toute l'année 2026.

En revenant au krach du 10 octobre, il est maintenant clair que ce n'était pas la panique des petits investisseurs, mais l'argent intelligent qui s'en allait à l'avance. Les institutions qui comprennent vraiment les risques structurels ont déjà voté avec leurs pieds.

Une fois que le moteur de la demande s'arrête, quel sera le niveau de pression à la vente ?

On sait déjà la réponse en y réfléchissant.