#数字货币市场回升 $DODO Bitcoin est passé de 125 000 $ à 84 000 $, avec une chute de 30 %. Beaucoup de gens réagissent d'abord par : le bull run est-il fini ?

Attendez, ne tirez pas de conclusions hâtives. Cette chute brutale n'est peut-être pas due à un problème avec les jetons, mais plutôt à des "stratégies" de trading qui pourraient poser problème. $ETH

Nous avons les yeux rivés sur une entreprise - MicroStrategy, code boursier MSTR. Cette entreprise, qui vendait à l'origine des logiciels, est devenue une "accumulateur de jetons" et a amassé plus de 640 000 Bitcoins en cinq ans, avec un coût moyen de 74 000 par jeton.

Comment ça s'accumule ? La méthode est très sauvage : prendre de l'argent pour acheter des jetons, la hausse des jetons entraîne un envol des actions, puis profiter des hauts pour émettre des actions et lever des fonds, et l'argent ainsi levé est à nouveau utilisé pour acheter des jetons. Ce cycle tourne, les prix des actions et des jetons montent en spirale, c'est un jeu incroyable.

Mais maintenant, cette méthode semble ne plus fonctionner.

D'abord, MSCI (le géant des indices) a déclaré qu'il envisageait d'exclure les entreprises dont la part des actifs numériques dépasse 50 % de son pool d'indices. Si cela se produit, les fonds passifs qui suivent l'indice devront se débarrasser des actions de MSTR. JPMorgan a estimé qu'une pression à la vente potentielle pourrait commencer à plusieurs milliards de dollars.

Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que le prix de l'action de MSTR est maintenant presque égal à la valeur nette de ses Bitcoins. Avant, la méthode de financement par "prime sur le prix de l'action" était efficace, mais elle est arrivée à son terme.

De plus, avec le retrait des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, l'ETF Bitcoin est passé d'un flux net entrant à un flux net sortant. Plusieurs événements se sont combinés, ce qui a fait chuter directement le prix du Bitcoin.

La question se pose : s'agit-il d'un simple effondrement de l'humeur du marché, ou la logique sous-jacente du modèle "financement par accumulation de jetons" doit-elle être réécrite ? $ZEC

N'oubliez pas que MSTR détient 3 % de l'offre mondiale de Bitcoin. Si sa stratégie change, cela pourrait-il provoquer un effet domino ? La logique d'entrée des fonds pourrait-elle également changer ?

On ne peut pas encore voir clairement. Mais dans cette chute, il pourrait y avoir non seulement des fluctuations de prix, mais aussi des règles du jeu qui sont en train d'être discrètement réécrites.