Le 26 novembre, un jour qui a tenu les traders du monde entier éveillés toute la nuit.

L'attitude de la Réserve fédérale a changé, et cela de manière radicale. Il y a quelques jours, il n'y avait que 30 % de chances d'une baisse des taux en décembre, maintenant le marché a donné 80 % de probabilité - cette vitesse de retournement est comparable à celle des montagnes russes. La liquidité ? Elle est déjà en route à toute vitesse.

Pourquoi ce changement soudain ? Les indices étaient en fait déjà semés. D'abord, il y a eu les données sur l'emploi de septembre, qui sont arrivées en retard la semaine dernière. Les chiffres ne sont pas trop mauvais, mais pas non plus impressionnants, et la faiblesse de l'économie commence à se manifester. Plus crucial encore, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a pris la parole - cet homme, souvent désigné comme le "troisième homme" de la Fed, a exceptionnellement exprimé son avis : "Le marché du travail est faible, la fenêtre de baisse des taux est déjà ouverte."

Le marché est devenu bouillonnant en un instant. Les contrats à terme liés aux taux d'intérêt de référence ont vu leur volume de positions exploser de manière absurde au cours des trois derniers jours, et le contrat de janvier a même battu des records de volume quotidien la semaine dernière. L'odorat des capitaux est toujours le plus sensible, ils parient déjà avec de l'argent réel sur l'arrivée d'un cycle d'assouplissement.

Tracy Chen, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global, a dit clairement : "Il y a certainement des débats au sein de la Réserve fédérale, mais cette fois, les partisans de la détente ont gagné." Ce virage radical dans le ton de la politique, passant de "tout faire pour lutter contre l'inflation" à "il faut tenir compte de l'emploi et de la croissance", est essentiellement un réarrangement des priorités de risque - par rapport à l'ancienne question de l'inflation, qui est déjà en train de se résoudre, la faiblesse du marché du travail est le "rhinocéros gris" actuellement plus dangereux.

Pour le marché des cryptomonnaies ? Cela pourrait être le catalyseur le plus direct de cette année.