La ligne de défense du yen à #数字货币市场回升 est en détresse, Tokyo ne peut plus tenir.

Les amis qui surveillent le marché ces derniers temps devraient avoir remarqué que le taux de change du yen par rapport au dollar approche le seuil de 155, un niveau qui pose déjà de sérieux problèmes à la Banque du Japon. Non seulement le coût des importations a explosé, mais la pression inflationniste augmente également. La clé est que des signaux ont émergé la semaine dernière dans le monde politique : le nouveau leader semble assouplir sa position sur les hausses de taux, ce qui a éveillé un sentiment différent sur le marché.

Les membres faucons qui étaient là auparavant ont toujours soufflé, même le gouverneur qui est habituellement le plus prudent a commencé à discuter publiquement de la "faisabilité d'une hausse des taux d'intérêt". Le moment clé est fixé à la réunion de politique monétaire du 19 décembre, mais la banque centrale semble clairement observer les actions de la Réserve fédérale.

La logique est simple : si la Réserve fédérale réduit ses taux, la pression à la baisse sur le yen diminue, Tokyo peut attendre jusqu'en janvier prochain pour agir ; si la Réserve fédérale reste immobile, et que le yen continue à se déprécier, la probabilité d'une action en décembre augmente. Les prix actuels du marché indiquent qu'il y a environ 40 % de chances d'une hausse des taux en décembre, mais le marché obligataire a déjà réagi à l'avance - le rendement des obligations à dix ans a atteint son plus haut niveau en 17 ans.

Ce signal est assez clair : ne comptez pas sur eux pour maintenir une politique monétaire accommodante indéfiniment. Si une hausse des taux se concrétise, les fonds qui profitent des arbitrages sur le yen pourraient revenir au pays, modifiant ainsi le paysage de la liquidité mondiale. Pour les investisseurs ayant une structure de portefeuille relativement agressive, la fenêtre de volatilité pourrait arriver plus tôt que prévu.

La gestion des risques doit toujours être la priorité, surtout en ce qui concerne les positions à effet de levier. Le marché ne suivra pas toujours le scénario prévu, il est toujours préférable de préparer un plan à l'avance plutôt que de devoir réparer les dégâts par la suite.