#美国非农数据超预期 En quelques jours, l'humeur du marché a fait un virage à 180 degrés.

Les investisseurs parient maintenant frénétiquement sur une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale le mois prochain, ce qui est totalement différent de l'ambiance de la semaine dernière où l'on disait "n'y pensez pas". Le marché obligataire a immédiatement augmenté, et le volume des contrats à terme sur les taux d'intérêt a explosé en trois jours - le volume des transactions du contrat de janvier a également établi des records consécutifs.

Les chiffres sont clairs : la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre est passée de 30 % il y a quelques jours à 80 %. Qu'est-ce qui a catalysé ce retournement d'attentes ?

Le déclencheur est le rapport sur l'emploi tardif de septembre. Les données elles-mêmes ne sont pas particulièrement brillantes, et le marché du travail montre des signes de fatigue. Mais ce qui a vraiment fixé le ton, c'est la déclaration du président de la Réserve fédérale de New York, Williams, vendredi dernier - il a déclaré sans détour qu'il y avait "un espace pour une baisse des taux d'intérêt dans un avenir proche". Dès que ces mots ont été prononcés, les partisans d'une politique monétaire accommodante ont complètement pris le dessus.

"Il y a de grandes divergences au sein de la Réserve fédérale, mais il est clair que les partisans de la politique accommodante l'emportent sur les faucons", a résumé Tracy Chen, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global.

L'évolution des taux d'intérêt influence directement la liquidité, ce qui constitue une variable majeure pour le financement des actifs risqués, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Les signaux de changement de politique sont déjà très clairs, il reste maintenant à voir leur mise en œuvre.

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