La vitesse de changement d'attitude de la Réserve fédérale (FED) a dépassé les attentes du marché.

Il y a quelques jours, les traders anticipaient une baisse des taux d'intérêt en décembre à un niveau prudent d'environ 30 %, mais les dernières données montrent que cette probabilité a grimpé à 80 % - un tel réajustement des attentes indique souvent qu'un changement structurel dans le récit macroéconomique est en cours.

Ce qui a conduit à ce retournement des attentes, ce sont l'entrelacement de deux indices clés.

Tout d'abord, le rapport sur l'emploi de septembre, qui arrive tardivement, montre des données nettement plus faibles que les mois précédents, et la résilience du marché du travail commence à s'affaiblir. Plus important encore, les déclarations publiques du président de la Réserve fédérale de New York, Williams, la semaine dernière, peuvent être considérées comme un tournant : il a non seulement reconnu que "le marché du travail montre des signes de faiblesse récemment", mais a également directement proposé que "l'option de baisse des taux mérite d'être envisagée" - cette formulation est déjà assez proche d'un prélude à un changement de politique dans le discours des responsables de la Réserve fédérale.

Il faut savoir que, précédemment, il y avait toujours des débats au sein de la Réserve fédérale sur le moment de la baisse des taux d'intérêt, mais les déclarations de Williams marquent probablement l'effondrement du camp des faucons. Une fois que la baisse des taux se concrétisera en décembre, l'amélioration des attentes en matière de liquidité se reflétera d'abord dans la courbe des rendements des obligations américaines, et ce changement se transmettra inévitablement au système de tarification des actifs risqués - pour le marché des cryptomonnaies, la baisse des coûts de financement signifie souvent l'ouverture d'une fenêtre d'expansion des évaluations.

D'après les signaux actuels, la probabilité d'une baisse des taux en décembre n'est plus une question de "s'il y aura" mais de "de combien".

Le marché est en train de revaloriser cet écart d'attente, que ce soit pour les obligations américaines, l'or ou le bitcoin, les prochaines fluctuations pourraient être plus violentes que prévu. Ce qu'il faut faire maintenant, c'est surveiller chaque déclaration des responsables de La Réserve fédérale (FED), ainsi que les changements marginaux des données clés comme les non-fermés et l'IPC - tout signal supérieur aux attentes pourrait devenir un catalyseur pour l'accélération de la tendance.

La fenêtre d'opportunité pour ce changement de narration macroéconomique ne sera pas très longue, ceux qui se positionnent à l'avance peuvent souvent réaliser la plus grosse part de profit.