Les fren qui surveillent le marché récemment ont dû le ressentir : les actions américaines de novembre ont vraiment fait des montagnes russes.

Ce matin, on criait encore « acheter au plus bas », et l'après-midi, on commençait à s'inquiéter de savoir s'il fallait couper ses pertes. L'attitude des traders change plus vite que les prévisions météorologiques, avec des allers-retours entre acheteurs et vendeurs au cours de la même journée. Pour être honnête, ces conditions de marché sont épuisantes à observer.

Où est le problème ? D'un côté, les valorisations des secteurs en vogue comme l'IA ont atteint des niveaux inquiétants, de l'autre, la politique de taux d'intérêt affecte directement les entreprises technologiques qui brûlent de l'argent grâce au financement. Les données financières de Nvidia sont en fait plutôt belles, mais le marché n'a même pas fait de vagues, l'attention des gens s'est rapidement tournée vers la réunion de la Réserve fédérale en décembre.

Ce n'est que lorsque Williams de la Réserve fédérale de New York a fait des déclarations suggérant une possible baisse des taux d'intérêt que le marché a légèrement respiré. Cependant, même ainsi, novembre a globalement été en baisse.

Il est intéressant de noter qu'il existe maintenant un terme appelé « deux économies » - la nouvelle économie alimentée par l'IA et d'autres secteurs traditionnels, dont le destin est profondément lié à l'environnement des taux d'intérêt. Actuellement, le marché semble éprouver une certaine fatigue esthétique envers les thèmes liés à l'IA. Que se passerait-il si la Réserve fédérale tardait à abaisser les taux d'intérêt, ou si le cycle de baisse des taux était plus court que prévu ? Cela remettrait en question la logique qui soutient ces valorisations élevées.

L'or a récemment fortement augmenté, les sentiments d'aversion au risque se sont intensifiés. Mais si le marché boursier s'effondre vraiment, la capacité de consommation des groupes à revenu élevé sera affectée, et l'économie dans son ensemble sera touchée.

Le marché évalue actuellement à plus de 80 % la probabilité d'une baisse des taux en décembre. En d'autres termes, les attentes en matière de liquidité sont le dernier bastion pour maintenir la confiance dans le marché haussier. La plupart des gens pensent que les décideurs politiques ne peuvent pas supporter la pression d'une chute des prix des actifs et qu'à ce moment-là, assouplir la politique monétaire sera presque un choix inévitable.

Le marché des cryptomonnaies attend également ce signal - une baisse des taux signifie une amélioration de la liquidité en dollars, et les fonds chercheront naturellement des sorties à forte volatilité. Regardez les actions de la Réserve fédérale au cours des prochaines semaines.