Bitcoin fait face à l'échéance de 13,3 milliards de dollars d'options mensuelles avec une pression baissière

Source : CritpoTendencia Titre original : Bitcoin fait face à l'expiration de 13,3 milliards de dollars d'options mensuelles sous pression baissière Lien original : Le marché des dérivés de Bitcoin se prépare à une échéance d'options d'environ 13,300 milliards de dollars, dans un contexte marqué par un large écart entre le prix au comptant et le niveau désigné comme <>.

La conjoncture expose une structure de risque qui met à l'épreuve les traders institutionnels et les gestionnaires de fonds, tandis que l'intérêt ouvert et les stratégies de couverture anticipent de possibles mouvements brusques dans la cotation.

Expiration mensuelle des options sur Bitcoin : composition et données

L'échéance des options de novembre implique environ 153 800 BTC en contrats. De ce chiffre, environ 92 700 BTC correspondent à des options call (achat) et 61 100 BTC à des puts (vente), ce qui donne un ratio put-call de 0,66, reflétant une plus grande inclination haussière, bien que le marché au comptant reste très en dessous des strikes les plus pertinents.

Selon les données, le soi-disant <> se situe près de 102 000 $, soit près de 17 % au-dessus du prix actuel du Bitcoin.

Ce niveau représente le point où le plus grand nombre d'options expire sans valeur, minimisant les pertes pour les vendeurs.

Cependant, avec le prix au comptant du Bitcoin se négociant très en dessous, la plupart des contrats call restent hors de l'argent, tandis que les puts actifs ne montrent pas non plus une exposition considérable à des strikes extrêmes, ce qui reflète des attentes de faible volatilité ou peu de confiance dans une reprise immédiate.

Concentration de risque au strike de $80.000

Le principal cluster d'intérêt ouvert se situe au strike de $80.000, où prédominent des positions défensives et des stratégies de couverture adoptées par des investisseurs institutionnels.

Seul 26 % des contrats - environ 3,400 millions de dollars - ont de la valeur au prix actuel du marché, tandis que les 74 % restants ( 9,900 millions de dollars ) se situent au-dessus du prix du Bitcoin et ne seront probablement pas exercés.

La structure de la courbe des options montre une dominance des paris situés en dehors de la fourchette de cotation en vigueur, ce qui se traduit généralement par peu de pression pour provoquer des mouvements extrêmes dans le prix au moment de l'expiration.

Néanmoins, l'existence de positions significatives au-dessus du spot suggère que toute oscillation brusque pourrait déclencher des liquidations ou des ajustements rapides dans les stratégies de couverture des créateurs de marché.

Perspectives et signaux du marché à court terme

L'échéance de novembre présente une configuration de risque asymétrique, où la plupart des contrats n'ont pas de valeur intrinsèque dans le scénario actuel. De plus, l'absence de pression pour amener le prix au niveau de < renforce la thèse d'un marché en consolidation jusqu'à ce que de nouveaux catalyseurs incitent à un réajustement entre les fonds institutionnels.

Pour les gestionnaires de portefeuilles et les traders d'options, l'accent reste mis sur l'évolution des couvertures et sur les possibles mouvements rapides de la courbe de volatilité implicite.

Un éventuel croisement de niveaux clés, notamment vers les strikes dominants, pourrait modifier la dynamique du marché et ouvrir des opportunités pour des stratégies directionnelles ou d'arbitrage.