Tom Lee explique pourquoi Strategy est utilisé comme refuge de couverture contre le chute des cryptos

Source : CritpoTendencia Titre original : Tom Lee explique pourquoi la stratégie est utilisée comme refuge de couverture face à la chute des cryptos Lien original : Selon l'analyste Tom Lee, l'entreprise Strategy —qui accumule près de 650 000 BTC dans son bilan— est utilisée par des investisseurs institutionnels comme une “vanne de pression” sur le marché des cryptomonnaies.

Lee a souligné que “Strategy est probablement l'entreprise la plus importante à prendre en compte en ce moment, car c'est le proxy de Bitcoin, c'est le nom le plus liquide”.

Dans un environnement où les outils crypto natifs pour couvrir les positions présentent des problèmes de liquidité, l'action se positionne comme une alternative viable pour atténuer les baisses.

La stratégie est un outil de couverture dans un marché peu liquide

La chute de 43 % du prix de Strategy au cours du dernier mois reflète, selon Lee, son rôle actif en tant qu'instrument de couverture contre les pertes sur Bitcoin et Ethereum.

Avec un marché des dérivés crypto limité en profondeur, plusieurs fonds recourent à cette action pour compenser leur exposition. Lee a expliqué :

“Il me semble que dans le monde des cryptomonnaies, lorsqu'ils essaient de couvrir leurs pertes en Bitcoin et Ethereum, ils ne peuvent trouver d'autre moyen de le faire que de vendre à découvert les actions liquides qui les représentent.”

Ce phénomène expose une tension structurelle : le manque d'alternatives liquides pour une couverture directe au sein de l'écosystème crypto pousse à l'utilisation de véhicules indirects comme Strategy.

Implications pour les investisseurs et structure du marché

D'un point de vue technique, la stratégie d'utiliser Strategy comme proxy de couverture révèle trois éléments clés. Tout d'abord, une entreprise qui fonctionne comme un “proxy de Bitcoin” dépend à la fois du comportement de la cryptomonnaie et de sa propre performance financière.

Deuxièmement, la liquidité de son action —et de sa chaîne d'options— permet des opérations tactiques qui n'existent pas dans une grande partie du marché des dérivés cryptographiques. Troisièmement, cette interconnexion renforce la dépendance du secteur crypto à l'égard des acteurs externes qui offrent une couverture indirecte, ce qui peut amplifier les effets d'une correction de Bitcoin.

Tom Lee avertit également que la chute de la liquidité après l'effondrement du marché a laissé le système particulièrement vulnérable : “Cela a vraiment paralysé les créateurs de marché…”, en référence à l'affaiblissement de l'activité de ces intermédiaires dans les crypto-actifs.

En conséquence, Strategy absorbe une partie de la pression de couverture que l'infrastructure crypto ne peut pas gérer en interne. Son rôle, par conséquent, acquiert une dimension qui dépasse celle de l'investisseur de détail et peut influencer la dynamique générale du marché.

En conclusion, la vision de Tom Lee suggère que, dans un écosystème où le marché des dérivés de cryptomonnaies fait face à des limitations significatives, les actions avec une forte corrélation au Bitcoin peuvent devenir des outils clés de couverture.

Pour les professionnels du marché crypto et de la gestion des risques, cette tendance invite à revoir non seulement l'exposition au Bitcoin, mais aussi l'architecture complète des stratégies de couverture dans un environnement aussi volatil et interconnecté que celui d'aujourd'hui.