Une chose étrange à dire - la tendance récente de l'or est vraiment incompréhensible.

Hier, un signal de cessez-le-feu a été libéré du côté russo-ukrainien, le marché aurait dû respirer un peu, et les actifs refuges auraient dû reculer. Résultat ? L'or n'a non seulement pas baissé, mais a grimpé à 4140 dollars/once, récupérant ainsi toutes les pertes des jours précédents. Cette performance sur le marché des cryptomonnaies est un véritable rallye contre la tendance.

Pourquoi cela se produit-il ? J'y ai réfléchi, il y a probablement plusieurs raisons :

**Les attentes politiques fermentent**. Les rumeurs d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre deviennent de plus en plus crédibles, et l'indice du dollar s'affaiblit en conséquence. Dans ce contexte, l'or, en tant qu'actif sans intérêt, devient particulièrement prisé - après tout, avec la dévaluation attendue de la monnaie fiduciaire, l'attractivité des actifs réels va exploser. La logique est simple : lorsque l'argent perd de sa valeur, les devises solides deviennent naturellement recherchées.

**Les risques géopolitiques ne se calment pas**. On parle de négociations, mais on continue de frapper. La Russie a bombardé des installations civiles à Kiev hier, tandis qu'Israël a de nouveau violé le cessez-le-feu au Moyen-Orient. Dans cet état de "paix de Schrödinger", le sentiment d'aversion au risque ne peut tout simplement pas diminuer, et les fonds doivent encore chercher un refuge sûr.

**L'humeur du marché est divisée**. Bien que le marché boursier soit en hausse, les données économiques sont instables, laissant tout le monde dans le flou. Dans une telle période, la banque centrale achète davantage, les petits investisseurs accumulent des actifs, et la demande physique soutient les prix. C'est un peu comme les stablecoins dans un marché haussier - apparemment immobiles, mais la demande est forte.

Ainsi, cette hausse de l'or est essentiellement le résultat d'une triple résonance entre un changement de politique, des tensions géopolitiques et une demande de refuge. Tout comme sur le marché des cryptomonnaies, il arrive que des mouvements de marché semblent irrationnels, mais qu'ils soient souvent le résultat de multiples facteurs en jeu.

L'or est actuellement dans cet état - il refuse de baisser quand il le devrait, la résilience des actifs refuges traditionnels se manifeste de manière éclatante à ce moment.