La nuit dernière, deux ensembles de données ont été publiés - le taux de variation mensuel des ventes au détail de septembre et l'IPP. Alors que les publications de l'IPC et de l'IPCE ont été retardées, ces deux données, bien qu'elles ne soient pas le plat principal, nous permettent au moins d'avoir un aperçu de la véritable situation économique des États-Unis, ainsi que des sous-entendus que les départements statistiques souhaitent révéler.

Regardons d'abord le PPI : le taux annuel reste globalement stable, le taux mensuel est légèrement en hausse. Les prix des biens ont augmenté de 0,9 % par rapport au mois précédent, dont l'essence a contribué à 60 % de cette hausse. Cela dit, si le conflit en Europe de l'Est se termine comme prévu et que la situation dans un pays d'Amérique du Sud est entièrement contrôlée par une superpuissance, les variations des prix du pétrole ne seront-elles pas décidées par ces derniers ? Cette inflation alimentée par l'énergie, la banque centrale ne la considérera généralement pas comme un signal "qu'il faut resserrer la politique".

Ce qui est encore plus crucial, c'est que le prix des services n'augmente pas. Il n'y a pas de choc d'inflation secondaire. En regardant les données de vente au détail, la croissance de septembre repose presque entièrement sur les prix du pétrole et les biens de première nécessité, la consommation de base étant clairement faible. Que signifie cela ? L'inflation va probablement diminuer plus rapidement à l'avenir, et la faiblesse du marché du travail s'est déjà transmise au secteur de la consommation. Pour être honnête, ces signes ressemblent déjà à des précurseurs de récession, et n'oublions pas que ce sont des données d'avant le blocage du gouvernement, en septembre.

Donc, du point de vue de la Réserve fédérale, ils ont suffisamment de raisons de réduire les taux d'intérêt pour empêcher la récession de se propager davantage. Ce soir, les données du CME ont rebondi à 84,7 %, ce qui valide également ce jugement.