Ces deux derniers jours, les données de marché ont révélé une certaine étrangeté.

La Réserve fédérale a un discours accommodant, les chefs d'État des grandes puissances viennent de se parler au téléphone pour envoyer un message positif, en théorie, les actifs à risque devraient s'envoler - et pourtant ? Freinage collectif.

Regardons d'abord l'état des futures sur les actions américaines : S&P -0,13 %, Nasdaq -0,23 %, Dow Jones -0,15 %. En Europe, l'Allemagne et le Royaume-Uni ouvrent à peine à l'équilibre, avec des hausses ridiculement faibles. En Asie, c'est encore plus calme, avec le Nikkei +0,1 %, la Corée du Sud +0,3 %, et l'indice de Tokyo qui continue de descendre en vert.

Que regarde vraiment l'argent intelligent ? Le marché obligataire. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est bloqué autour de 4,03 %, sans bouger. Cela indique que les institutions ne voient pas la direction clairement, n'osent pas parier massivement et ne veulent surtout pas prendre de l'avance et se faire taper sur les doigts.

Du côté des actifs refuges, il y a effectivement des mouvements : l'indice du dollar américain est en légère baisse à 100,15, le yen japonais a chuté à 156,38 par rapport au dollar (-0,18 %), et l'or a directement grimpé à 4135 - quelqu'un est en train d'augmenter discrètement sa position pour se protéger.

BTC est tombé à 87692 après un pic aujourd'hui, ce manque de dynamisme dans la montée en puissance indique vraiment un problème : même les actifs pilotés par l'émotion commencent à hésiter.

Les fonds mondiaux entrent en mode d'attente synchronisé. En attendant quoi ? Les données des demandes initiales d'allocations chômage.

Pourquoi ces données sont-elles soudain devenues le centre d'attention ? Parce que les nouvelles favorables précédentes ont déjà été largement digérées par le marché. Il y a quelques jours, la probabilité d'une baisse des taux en décembre était encore d'environ 40 %, mais récemment, plusieurs figures clés de la Réserve fédérale ont tour à tour exprimé des propos accommodants, poussant le marché à réviser ses attentes à plus de 70 %. Attention, ce n'est pas "certain qu'il y aura une baisse", mais une réévaluation des attentes allant de "pas de baisse" → "possible baisse" → "très probable baisse". Les prix réagissent d'abord, les politiques doivent attendre la confirmation des données.

Mais maintenant, c'est problématique : le shutdown du gouvernement américain a entraîné des retards dans les données clés, l'absence des non-agricoles, le report de l'IPC, et même la Réserve fédérale ne peut pas voir clairement la véritable situation économique.

Alors, quelle est la prochaine étape ? Le marché a déjà remis les commandes à ces données de mercredi.