Un analyste polonais déclare la mort du "supercycle" de Bitcoin alors que des signaux classiques de marché baissier émergent.

Source : Jaune Titre original : Un analyste polonais déclare la mort du “supercycle” de Bitcoin alors que des signaux classiques de marché baissier émergent

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Le récit du supercycle est terminé

L'analyste en cryptomonnaies Phil Konieczny a officiellement déclaré mort le récit du “supercycle”, soutenant que la récente chute du Bitcoin confirme l'entrée dans une phase classique de marché baissier cohérente avec les modèles historiques de cycles de quatre ans, une thèse que de nombreux investisseurs considéraient obsolète pendant le rallye euphorique des prix de 2025 jusqu'à 126 000 dollars.

Dans une analyse vidéo détaillée, Konieczny a souligné que Bitcoin, qui se négocie actuellement autour de 85 000 dollars après avoir chuté de 28 % par rapport aux sommets d'octobre, se comporte “de manière exemplaire” selon les modèles cycliques établis. L'analyste a indiqué que la position de Bitcoin en dessous de sa moyenne mobile de 50 semaines est un signal définitif de marché baissier, marquant la première clôture hebdomadaire en dessous de ce niveau technique clé depuis mars 2023.

“Le marché s'est rendu compte trop tard que le marché haussier était terminé”, a déclaré Konieczny, ajoutant que les données historiques indiquaient clairement que la cyclicité se poursuivrait malgré la croyance répandue en un scénario de supercycle prolongé.

La synchronisation historique des pics valide la théorie du cycle

L'analyse de Konieczny se concentre sur l'observation que les pics du marché du Bitcoin se produisent de plus en plus tôt à chaque cycle successif. Le maximum de 2017 est atteint en décembre, le plafond de 2021 a eu lieu en novembre et le maximum du cycle actuel s'est matérialisé en octobre 2025. Ce modèle constant de pics de plus en plus précoces soutient l'affirmation de l'analyste selon laquelle le Bitcoin reste conditionné par un comportement cyclique de quatre ans lié aux halving.

La cryptomonnaie a atteint environ 126 000 dollars en octobre avant de commencer sa descente, une chute qui a amené les conditions du marché à “des niveaux les plus baissiers” dans le cycle haussier actuel. L'Index de Score Bull des plateformes d'analyse s'est effondré jusqu'à des lectures baissières extrêmes de 20 sur 100, tandis que Bitcoin est tombé bien en dessous de la moyenne mobile cruciale de 365 jours, située à 102 000 dollars.

La faiblesse de la domination de Bitcoin signale la fragilité du marché

Contrairement à ce qui se passe généralement sur les marchés baissiers, la domination de Bitcoin ne s'est pas renforcée de manière significative malgré la faiblesse générale du marché. Konieczny a souligné que la domination de BTC est tombée de 61,4 % à 58,8 % en novembre, un mouvement contre-intuitif qui révèle une fragilité sous-jacente du marché plutôt qu'une rotation vers les altcoins.

L'analyste a averti que cela représente un scénario dans lequel à la fois Bitcoin et les altcoins chutent simultanément, au lieu de produire un flux de capitaux d'un actif à un autre. De nombreux altcoins ont enregistré des pertes catastrophiques comprises entre 60 % et 80 % depuis le début de l'année, et peu montrent des signes de reprise. L'Altcoin Season Index, malgré quelques rebonds récents, reste bien en dessous des niveaux qui indiqueraient une véritable rotation vers les cryptomonnaies alternatives.

“Le risque d'investir dans des altcoins est trop élevé”, a averti Konieczny, soulignant que de nombreuses cryptomonnaies alternatives ne se sont jamais remises des marchés baissiers précédents. Seulement 3 des 55 principales altcoins ont surpassé la performance de Bitcoin au cours des 60 derniers jours, tandis que le reste a subi des pertes allant de 20 % à 80 %.

Des vents macroéconomiques contraires aggravent la pression du marché

Konieczny a consacré une analyse détaillée à la détérioration des conditions macroéconomiques qui, selon lui, limiteront la reprise du marché des cryptomonnaies. L'analyste a spécifiquement souligné la courbe de rendement inversée —un indicateur de récession historiquement fiable— ainsi que l'augmentation des niveaux d'endettement des consommateurs et la hausse des faillites d'entreprises.

L'analyste a également signalé le durcissement des tensions commerciales internationales et les pressions inflationnistes persistantes, qui ont remis en question la volonté des autorités monétaires d'appliquer des réductions de taux à court terme. Bitcoin a tendance à bien se comporter dans des environnements de taux d'intérêt en baisse, mais l'incertitude macroéconomique actuelle a sapé ce mécanisme traditionnel de soutien.

Les flux de l'ETF n'arrivent pas à établir un plancher

Bien que les lancements de fonds cotés (ETF) de Bitcoin aient suscité un grand enthousiasme au début de 2025, Konieczny a soutenu que leur impact s'est avéré insuffisant sans des conditions macroéconomiques favorables. L'analyste a souligné que les achats d'ETF étaient “l'un des principaux moteurs” des premières phases du marché haussier, mais ne peuvent pas soutenir l'élan haussier en raison de la détérioration économique générale.

Encore plus préoccupant, Konieczny a identifié une corrélation asymétrique entre Bitcoin et les principaux indices boursiers qui nuit aux détenteurs de cryptomonnaies. Les baisses du marché boursier entraînent désormais Bitcoin à la baisse, mais les hausses des actions n'offrent pas un soutien équivalent aux prix des actifs numériques, une dynamique qui rend Bitcoin vulnérable au sentiment d'aversion au risque des marchés traditionnels sans bénéficier pleinement des rebonds de l'appétit pour le risque.

Réflexions finales

Malgré une vision extrêmement baissière, Konieczny a demandé aux investisseurs de ne pas ignorer la possibilité d'un “rebond du chat mort”, c'est-à-dire une reprise temporaire du prix qui pourrait attirer des acheteurs avant que de nouvelles baisses ne se matérialisent.

Ce type de rebonds techniques est courant sur les marchés baissiers, car les conditions de survente déclenchent des pressions d'achat à court terme sans inverser la tendance baissière sous-jacente.

Le message central de l'analyste était sans équivoque : Bitcoin suit le même modèle cyclique que lors des précédentes baisses de marché, les altcoins ont des perspectives de récupération extrêmement limitées et les conditions macroéconomiques sont jugées “mauvaises” pour les actifs à risque en général.

Pour les investisseurs qui croyaient au récit du supercycle, l'analyse de Konieczny suggère que le marché offre maintenant une dure leçon sur le pouvoir persistant du cycle de quatre ans de Bitcoin.