Le marché du Bitcoin entre dans une phase de rareté de liquidité alors que les métriques pointent vers une inflexion volatile, selon Glassnode.

Source : Jaune Titre original : Le marché du Bitcoin entre dans une phase de pénurie de liquidité alors que les indicateurs mettent en évidence une inflexion volatile, selon Glassnode

Lien original : La forte correction de Bitcoin en novembre pousse le marché vers un environnement structurellement mince en liquidité, créant des conditions qui ont historiquement précédé des points de retournement de haute volatilité, selon un rapport de Glassnode publié lundi.

La signature a indiqué que le Bitcoin a déjà chuté de 31 % depuis son sommet d'octobre, marquant sa “plus longue série de semaines consécutives à la baisse entre marchés baissiers et haussiers depuis la chute de 2021-22”, tandis que de multiples indicateurs on-chain enregistrent des niveaux typiques de baisses tendues et de phase tardive.

L'élan du marché s'est considérablement affaibli

Le RSI quotidien de Bitcoin est tombé à 18,8, l'une des lectures les plus basses de l'histoire récente, tandis que la liquidité sur le marché au comptant reste réduite après la forte liquidation d'octobre.

Alors que les vendeurs agressifs perdent de la force, Glassnode identifie des “signes timides d'épuisement de capitulation”, bien que cela soit encore insuffisant pour confirmer un retournement.

La rentabilité des investisseurs s'est encore détériorée

Les détenteurs à court terme conservent maintenant leurs pièces avec une perte moyenne de 22 %, mesurée par le STH-NUPL, une zone historiquement associée à une volatilité élevée et, dans certains cycles, à la formation de sols.

Le coût de base de ce groupe est d'environ 83,7 mille dollars, un niveau que le marché continue de tester.

Les flux d'ETF ajoutent de la pression

Pour la première fois depuis le début de 2024, les acheteurs d'ETF spot de Bitcoin aux États-Unis ont plongé dans un territoire de pertes agrégées d'environ 85,8 mille dollars, un changement qui, selon Glassnode, pourrait affaiblir les “niveaux de tolérance au risque” de ces investisseurs à court terme.

Pendant ce temps, l'entrée de capital à mouvement rapide reconfigure la structure du marché.

Glassnode a rapporté que la part du “Capital Chaud” a augmenté à 37,7%, ce qui indique une plus grande concentration de détenteurs à court terme sensibles au prix.

Historiquement, ce type de conditions amplifie la réponse du marché face à des flux relativement petits d'entrée ou de sortie.

Signaux d'émergence de stabilisation

Malgré le stress, des signes de stabilisation commencent à émerger.

Le CVD spot montre une modération des sorties et le flux d'ordres sur les échanges reflète une pression de vente en refroidissement.

Néanmoins, Glassnode a souligné que le marché reste “exceptionnellement sensible”, avec une liquidité rare dans les livres de commandes.

Il a ajouté que Bitcoin traverse une phase structurellement fragile où l'élan affaibli, la réduction de la rentabilité et la croissance de la base de détenteurs à court terme augmentent la probabilité d'une inflexion volatile, bien que la direction et le moment restent incertains.