Bitcoin vient de correspondre aux niveaux de liquidation de l'ère FTX – mais cela pourrait créer une opportunité

Source : CryptoNewsNet Titre original : Le Bitcoin vient d'atteindre les niveaux de liquidation de l'ère FTX - Mais cela pourrait créer une opportunité Lien original : Bitcoin a récemment atteint les niveaux de liquidation de l'ère FTX, mais cette fois, la cause n'est pas une implosion d'échange ou une fraude cachée. Au lieu de cela, le choc est venu d'un marché surchargé de levier—une accumulation qui s'est développée discrètement pendant des mois avant de se déchirer en quelques heures.

L'étincelle derrière la vague de liquidation

Le Bitcoin a atteint des niveaux de liquidation jamais vus depuis l'effondrement de FTX, mais le choc cette fois provient d'un marché surchargé par un effet de levier sans précédent plutôt que par une fraude ou un échec d'échange.

Le marché n'a jamais porté autant de levier. En 2021, l'intérêt ouvert a atteint un sommet de 16,5 milliards de dollars. Dans ce cycle, il a atteint 47,5 milliards de dollars, soit trois fois plus. Cela illustre à quel point les investisseurs sont devenus agressifs pendant ce cycle.

Les liquidations se produisent lorsque des traders qui empruntent massivement ne parviennent pas à maintenir leurs positions une fois que les prix évoluent contre eux. Lorsque l'effet de levier est étendu à l'ensemble du marché, même une baisse modeste peut déclencher une vague de ventes automatiques.

C'est précisément ce qui s'est déroulé cette semaine. Les dizaines de milliards de dollars d'intérêt ouvert s'étaient accumulés sur les échanges, rendant le marché vulnérable à toute baisse significative. Une fois que le Bitcoin a glissé, la pression a rompu. Les liquidations forcées se sont propagées à travers le système, chacune accélérant la suivante.

Ce niveau record d'intérêts ouverts est survenu juste avant les événements du 10 octobre et la série de liquidations majeures qui ont suivi, ce qui a augmenté la volatilité à court terme.

L'ampleur et la rapidité de l'effondrement ont immédiatement suscité des comparaisons avec l'effondrement de FTX.

Force Fraîche Après le Secouage

Les totaux de liquidation ressemblent maintenant à ceux observés en novembre 2022, avec plus de 9 000 à 10 000 BTC éliminés en une seule journée. Mais c'est là que les similitudes s'arrêtent.

En 2022, le marché s'est effondré en raison de fraudes et de l'échec d'une grande bourse. Cette fois, le krach est survenu à cause d'un effet de levier excessif et de mécanismes de marché normaux. Cette différence est cruciale.

La secousse actuelle ne signale pas un échec structurel. Au contraire, elle reflète un positionnement trop confiant et un marché des dérivés saturé. Le désengagement a été violent car l'effet de levier était extrême. Pourtant, une fois que cet excès de levier a disparu, la situation commence à changer.

Historiquement, ces phases de désendettement ont souvent offert de solides opportunités à moyen terme, tout comme après l'effondrement de FTX, qui a marqué la fin du marché baissier.

De plus, les taux de financement sont devenus négatifs, un signe que les traders se sont éloignés des paris à effet de levier trop optimistes. L'intérêt ouvert a également diminué et n'a pas rebondi immédiatement, réduisant le risque d'une nouvelle vague rapide de ventes forcées.

En même temps, le trading au comptant a connu un pic — l'un des jours les plus forts de l'année — indiquant que de vrais acheteurs, et non de l'argent emprunté, intervenaient.

Un marché se reconstruisant sur le spot après un flush de levier est un signe qu'un creux pourrait se former. C'est exactement le genre de signal que vous voulez voir après un tel événement de liquidation.

C'est ici que la fenêtre d'opportunité s'ouvre.

Prudence dans un marché plus propre

Lorsque de grandes quantités de levier sont évacuées du système, le marché devient souvent plus stable.

Cependant, il est important de comprendre pourquoi ces événements se produisent si violemment en premier lieu. Des épisodes comme celui-ci mettent en lumière un problème persistant dans l'industrie de la cryptographie : de nombreux traders manquent encore d'une compréhension de base des risques.

Les gens ont besoin d'une véritable éducation en matière de gestion des risques. La crypto reste légèrement régulée et extrêmement accessible, et il est possible d'utiliser un effet de levier extrême avec d'énormes montants de capital. Si un investisseur ne sait pas parfaitement comment gérer le risque, sa valeur nette peut subir de lourdes pertes. Plus l'effet de levier est élevé, plus la durée de vie de la trade est courte.

Avec cet avertissement en place, il est également important de noter que l'environnement plus large n'est pas entièrement simple.

< Étant donné le contexte actuel, il est utile d'ajouter un peu de nuance car nous avons atteint la fin du cycle pour ceux qui croient encore en cette périodicité. Le tableau macroéconomique n'est pas encore tout à fait clair et d'autres préoccupations émergent.

Ce n'est qu'après avoir pris conscience de ces risques que le plus grand schéma historique se dessine. Une fois que l'effet de levier excessif est éliminé, les marchés reviennent souvent à une position plus saine.

Après l'effondrement de FTX, un réajustement similaire a marqué la fin du marché baissier et le début d'une reprise de plusieurs mois. Une dynamique comparable pourrait être en train de se former à nouveau, bien que cette fois avec plus de nuances et davantage de variables en jeu.