Les stablecoins sont en train de remodeler discrètement le paysage financier mondial.

Vous ne vous en rendez peut-être pas compte, mais les stablecoins sont déjà devenus l’outil géopolitique le plus discret des États-Unis.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes

En 2024, le volume des transactions on-chain en stablecoins a atteint 15 600 milliards de dollars — qu’est-ce que cela représente ? C’est 20 % de plus que le volume annuel de transactions de Visa. L’offre totale de stablecoins dépasse actuellement 30 milliards de dollars, soit une croissance de plus de 50 % par rapport au trimestre précédent.

Encore plus frappant, Tether détient à lui seul environ 180 milliards de dollars en bons du Trésor américain, ce qui en fait le septième plus grand détenteur étranger de dette américaine — devant le Canada et le Mexique. À chaque émission d’un USDT, il s’agit en substance d’un « investissement forcé » dans la dette américaine.

Le « pétrodollar 2.0 » est déjà en marche

La loi GENIUS, récemment adoptée par le Congrès américain, impose clairement que les stablecoins soient adossés à 100 % par des bons du Trésor ou du cash américain. Qu’est-ce que cela signifie ?

• Chaque stablecoin émis est une exportation de dollars
• Chaque paiement transfrontalier renforce le statut du dollar
• Chaque nouveau jeton émis devient automatiquement un prêt sans intérêt au Trésor américain

Des pétrodollars aux dollars numériques, les États-Unis ont trouvé un système encore plus difficile à contrer que SWIFT.

Les marchés émergents sont le véritable champ de bataille

L’exemple de l’Argentine est révélateur : 62 % des transactions crypto locales utilisent des stablecoins, le prix de l’USDT y affiche même une prime de 30 % par rapport au taux de change officiel — les citoyens préfèrent payer une prime pour un « dollar numérique » plutôt que de faire confiance à leur propre monnaie.

En Turquie, le volume des transactions en stablecoins a atteint 38 milliards de dollars l’an dernier, soit 4,3 % du PIB — un record mondial. Venezuela, Nigeria, Brésil… Partout où l’inflation flambe ou où le contrôle des capitaux sévit, les stablecoins deviennent une « bouée de sauvetage » monétaire.

Encore plus impressionnant, Polygon traite désormais 50 à 70 % des transactions en stablecoins en Amérique latine, en Afrique et en Asie du Sud-Est. Stripe, Coinbase, MoonPay l’utilisent pour le règlement transfrontalier — il s’agit déjà d’un transfert réel d’infrastructure financière, et plus d’une simple théorie.

Risques et opportunités coexistent

La bonne nouvelle : les stablecoins résolvent des problèmes que la finance traditionnelle ne sait pas adresser — paiements 24h/24 et sans frontières, transferts à faible coût, inclusion financière.

La mauvaise : les États-Unis s’en servent pour consolider la suprématie du dollar ; les marchés émergents gagnent en stabilité, mais deviennent encore plus dépendants de l’écosystème dollar.

Morgan Stanley reconnaît déjà les stablecoins comme une opportunité d’investissement additionnelle. Le fonds BUIDL de BlackRock a investi 500 millions de dollars sur Polygon, et le fonds obligataire de Franklin Templeton utilise aussi Polygon pour s’exposer aux bons du Trésor américain — les institutionnels sont déjà présents.

L’offre totale de stablecoins ne représente que 1 % de la masse monétaire M2 américaine, le potentiel reste immense. Si ce chiffre était multiplié par 10, que se passerait-il ?