La théorie quantitative de la monnaie : comment la monnaie détermine-t-elle le niveau des prix dans l’économie ?

La théorie quantitative de la monnaie est l’une des théories fondamentales pour comprendre la relation entre l’offre de monnaie et l’inflation. Malgré la simplicité de son équation, ses implications sur les politiques monétaires et l’interprétation de l’inflation restent centrales aujourd’hui, en particulier en période d’expansion monétaire ou de pressions inflationnistes persistantes.

L’équation de base de la théorie est :

MV = PY

où M représente l’offre de monnaie, V la vitesse de circulation de la monnaie, P le niveau général des prix, et Y la production réelle.

Quel est le cœur de la théorie ?

La théorie repose sur deux hypothèses principales :

1. Stabilité de la vitesse de circulation de la monnaie (V constant)

C’est-à-dire que la manière dont les individus et les entreprises dépensent ne change pas rapidement, et donc la vitesse de circulation de la monnaie reste stable.

2. Stabilité de la production réelle au niveau du plein emploi (Y constant)

Cela signifie que l’économie fonctionne à sa capacité maximale et qu’il n’est pas facile d’augmenter la production à court terme.

Avec la stabilité de ces deux facteurs, les variations de l’offre de monnaie (M) deviennent le principal déterminant du niveau général des prix (P).

Résultat décisif de la théorie

Lorsque V et Y sont constants :
•Une augmentation de l’offre de monnaie entraîne une hausse du niveau général des prix.
•Une diminution de l’offre de monnaie entraîne une baisse des prix.

En d’autres termes :
L’inflation, dans son essence, est un phénomène monétaire, et elle reflète directement l’expansion de la monnaie si elle n’est pas accompagnée d’une croissance réelle de la production.

Pourquoi cette théorie reste-t-elle importante aujourd’hui ?

Malgré l’évolution des instruments monétaires et la complexité des économies modernes, l’idée de base de la théorie demeure pertinente :
Si la quantité de monnaie augmente dans une économie dont la production réelle ne croît pas, les prix finiront inévitablement par augmenter.

Cela s’applique en particulier à :
•les économies qui dépendent du financement par déficit
•les pays à faible production réelle
•les économies souffrant d’instabilité dans la politique monétaire ou budgétaire

Conclusion

La théorie quantitative de la monnaie n’est pas qu’une simple équation, mais un cadre qui nous rappelle que la monnaie est une force influente sur les prix et que l’expansion monétaire incontrôlée conduit souvent à l’inflation, surtout lorsque la production réelle reste constante ou faible... $GT