À partir de maintenant, veuillez arrêter de tenter de toucher le point bas $BTC .

Je voudrais vous parler d’un sujet inquiétant, un sujet qui fait le buzz ces derniers jours dans la sphère anglophone, mais qui n’a pas encore été perçu dans la sphère chinoise : le “socle invisible” du système financier mondial — le Japon — est en train de vaciller fortement.

Au cours des trente dernières années, le prix des actifs mondiaux (obligations américaines, actions technologiques, immobilier) a en réalité été soutenu par les taux d’intérêt ultra-bas du Japon. C’est la logique fondamentale du Carry Trade : emprunter des yens à un coût quasi nul pour acheter des actifs à rendement élevé partout dans le monde. Des milliers de milliards de dollars de “fonds gratuits” ont ainsi afflué vers la planète entière.

Mais ce mois-ci (2025.11), cette logique a changé.

Le rendement des obligations japonaises à long terme atteint des sommets inédits depuis des décennies (le taux à 20 ans frôle 2,8 %, celui à 40 ans approche 3,7 %). Ce n’est pas une hausse graduelle des taux, mais plutôt un ressort comprimé depuis des années qui se détend soudainement.

Qu’est-ce que cela signifie ?

Financement plus cher : Le coût d’emprunt s’envole.

Risque de change : Dès que le yen fluctue, la pression sur les dépôts de garantie forcera les institutions à liquider leurs positions de manière passive.