'Perdre du terrain face à la MiCA' : Un expert de l'industrie met en garde contre d'autres retards de la loi CLARITY

Des représentants de l’industrie des actifs numériques auraient rencontré le comité bancaire du Sénat le 23 mars pour examiner un compromis soutenu par la Maison Blanche—dirigé par les sénateurs Tillis et Alsobrooks—concernant les récompenses en stablecoins destinées à relancer la loi CLARITY, en suspens.

Le pivot entre rendement « passif » et « actif »

Des représentants de l’industrie des actifs numériques ont rencontré le comité bancaire du Sénat américain le lundi 23 mars, lors d’une réunion à huis clos, pour examiner un accord entre la Maison Blanche et un duo bipartite du Sénat—Thom Tillis (R-NC) et Angela Alsobrooks (D-MD)—concernant les récompenses en stablecoins. Cet accord vise à débloquer la loi CLARITY après des mois de paralysie législative.

Le principal point de friction concernait le libellé du projet de loi concernant les intérêts sur stablecoins. Les lobbyistes des banques traditionnelles s’opposent aux dispositions permettant aux émetteurs de stablecoins d’offrir des produits à haut rendement, craignant une fuite massive de dépôts des banques commerciales vers des équivalents numériques du dollar.

Selon les rapports, le nouveau compromis établit une frontière réglementaire stricte. La constitution de rendement sur les soldes de stablecoins inactifs—où un utilisateur gagne de l’argent simplement en détenant le jeton—sera probablement interdite. En revanche, les récompenses liées à une utilité spécifique, comme les paiements, transferts ou l’engagement actif sur la plateforme, resteront autorisées.

Pour rassurer les banques, la sénatrice Cynthia Lummis (R-WY) a récemment déclaré que la terminologie bancaire traditionnelle, y compris les dépôts et les intérêts, serait supprimée du texte législatif afin de garantir que les actifs numériques ne soient pas commercialisés comme des concurrents directs des comptes d’épargne traditionnels.

Une fenêtre législative qui se réduit

Alors que l’accord sur le rendement élimine un obstacle majeur, la période pour une adoption finale se réduit. Le comité bancaire du Sénat vise une lecture formelle au second semestre d’avril, juste après la pause de Pâques. Cependant, le calendrier reste précaire ; le Sénat est actuellement occupé par des débats sur la loi SAVE America et le financement du gouvernement, ce qui pourrait retarder la lecture d’avril ou repousser la date de début de la pause.

Le sénateur Bernie Moreno (R-OH) a déjà averti que si la loi CLARITY n’atteint pas le Sénat d’ici mai, elle risque d’être mise de côté indéfiniment, la priorité étant donnée au cycle électoral de mi-mandat de 2026.

Les experts du secteur estiment que de nouveaux retards pourraient nuire à la compétitivité des États-Unis. Michael Treacy, directeur commercial d’Openpayd, a noté qu’un retard ne signifie pas un recul, mais pourrait inciter les entreprises à rechercher des juridictions offrant une plus grande certitude réglementaire.

« L’un des plus grands obstacles à la modernisation de leur infrastructure financière pour les entreprises est l’inertie interne », a averti Treacy. « Une incertitude prolongée donne aux équipes de risque et de conformité une raison supplémentaire de faire une pause, alors même que la technologie est prête et que le cas d’affaires est clair. »

Treacy a souligné l’avantage d’un cadre comme celui de l’Europe avec MiCA, qui a permis à l’Europe d’être un pionnier réussi. « Un retard sur la loi CLARITY ne reviendrait pas en arrière, mais ralentirait le progrès… Les États-Unis risquent de perdre du terrain face à d’autres pays si le progrès stagne, ce dont le président a été vocal. L’opportunité est là, mais seulement s’ils capitalisent sur l’élan actuel. »

FAQ 💡

• De quoi a parlé la réunion à huis clos du 23 mars ? Les législateurs et l’industrie ont discuté d’un compromis soutenu par la Maison Blanche sur les récompenses en stablecoins pour débloquer la loi CLARITY.
• Quelles règles de rendement propose l’accord ? La rémunération sur les soldes inactifs serait interdite, tandis que les récompenses liées aux paiements, transferts ou à l’utilisation active de la plateforme seraient autorisées.
• Pourquoi les banques sont-elles préoccupées ? Les lobbyistes bancaires craignent que des produits à haut rendement en stablecoins ne provoquent un déplacement massif de dépôts des banques commerciales.
• Quel est le risque pour le calendrier législatif ? Le Sénat vise une lecture en avril, mais des retards dus à d’autres priorités pourraient repousser la loi CLARITY après mai et compromettre son adoption.