Le président de la société de gestion d’actifs cryptographiques 21Shares, Duncan Moir, a déclaré lors d’une interview avec Cointelegraph que, à mesure que le marché mûrit, les ETF et ETP en cryptomonnaies évolueront d’un simple suivi passif des prix vers une gestion active. Il estime que, en tant que classe d’actifs émergente et en croissance continue, les cryptomonnaies sont particulièrement adaptées à une gestion active pour identifier des opportunités et contrôler les risques.
La gestion active remplace le suivi passif : une évolution inévitable sur les marchés matures
Moir indique que 21Shares utilise une recherche approfondie sur des actifs individuels, combinée à des stratégies quantitatives et autonomes de haut niveau, pour gérer les risques et constituer des portefeuilles. La société continue d’élargir ses équipes de gestion et de trading pour soutenir des structures de produits plus complexes.
Il souligne que l’intégration avec FalconX, qui a acquis une participation dans 21Shares en octobre dernier, pourrait accélérer le développement de produits actifs, notamment dans le cadre de l’expansion vers des produits plus sophistiqués. Moir insiste : « Nous croyons que nous serons en mesure d’offrir des produits de gestion active solides. »
Concernant les différences régionales, Moir note que l’intérêt sur le marché américain reste concentré sur les cryptomonnaies à grande capitalisation, tandis que les clients institutionnels européens s’intéressent davantage aux actifs émergents et aux écosystèmes d’applications Layer-1 et au-delà.
Rendements par staking : la fonction clé de l’évolution des ETF en cryptomonnaies
Le staking est devenu une fonctionnalité émergente très suivie dans le domaine des ETP en cryptomonnaies, permettant aux investisseurs de verrouiller leurs actifs pour aider à sécuriser les réseaux blockchain tout en percevant des revenus.
Progrès des ETF de staking pour les principales institutions en 2025-2026
Grayscale : en octobre dernier, la société a introduit la fonction de staking dans tous ses ETP, avec le fonds Ethereum comme premier ETF en cryptomonnaie au monde à offrir des récompenses de staking, coté aux États-Unis ; elle attend actuellement l’approbation pour le trust Solana.
BlackRock (贝莱德) : en mars 2026, BlackRock lancera un ETF Ethereum sur le Nasdaq, combinant une exposition en Ethereum au comptant avec un mécanisme de staking, avec un volume de trading de 15,5 millions de dollars lors de la première journée.
21Shares : récemment, la société a lancé en Europe un ETP lié à l’action privilégiée MicroStrategy (STRC), offrant aux investisseurs un accès à des actifs générant des revenus via des plateformes de courtage traditionnelles, avec une forte demande initiale.
Le cadre d’évaluation en trois dimensions de 21Shares et ses produits phares
Moir explique que, lorsqu’il s’agit de décider de lancer un nouvel ETP, 21Shares s’appuie sur trois dimensions : les insights issus de la recherche interne, les retours des clients, et les prévisions des tendances futures du marché. Ce cadre peut conduire à des produits très concentrés sur un seul actif ou à des portefeuilles multi-actifs plus diversifiés.
Prenons l’exemple de l’ETF Bitcoin-Gold : bien que ce produit ait été lancé officiellement à Londres seulement récemment, il existe depuis plus de quatre ans. Moir indique qu’il a obtenu le meilleur rendement ajusté au risque parmi les ETP européens. Il souligne que, du point de vue de la construction de portefeuille, la combinaison de Bitcoin et d’or est « tout à fait raisonnable » et permet une diversification efficace entre ces deux classes d’actifs.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un ETF en cryptomonnaies à gestion active, et en quoi diffère-t-il d’un ETF passif ?
Les ETF à gestion active sont gérés par des gestionnaires de fonds qui sélectionnent et allouent activement les actifs en se basant sur la recherche et leur jugement de marché, plutôt que de suivre passivement un indice. 21Shares souligne que la nature émergente des cryptomonnaies les rend particulièrement adaptées à une gestion active, permettant d’identifier des opportunités via des stratégies quantitatives et des jugements autonomes, tout en gérant plus efficacement la volatilité.
Comment les revenus de staking sont-ils intégrés dans les ETF en cryptomonnaies ?
Les ETF de staking permettent aux fonds de générer des revenus supplémentaires en utilisant leurs cryptomonnaies pour valider les transactions sur les réseaux blockchain. Grayscale a déjà intégré le staking dans ses ETP, et le nouveau produit Ethereum de BlackRock inclut également cette mécanique. Ce modèle représente une évolution structurelle des ETF en cryptomonnaies, passant d’un simple suivi de prix à une génération de revenus.
Qu’est-ce qui rend l’ETF Bitcoin-Gold de 21Shares spécial ?
Ce produit combine deux classes d’actifs, Bitcoin et l’or, pour offrir une diversification inter-classes au niveau du portefeuille. Moir indique que cet ETP a déjà obtenu le meilleur rendement ajusté au risque parmi les ETP européens, illustrant les avantages potentiels d’un produit multi-actifs thématique par rapport à un simple suivi passif d’un seul actif.
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