Strategy (anciennement MicroStrategy) a annoncé le 23 mars 2026 une série de programmes de levée de capitaux totalisant 44,1 milliards de dollars pour financer de nouvelles acquisitions de Bitcoin, comprenant 21 milliards de dollars en ventes d’actions ordinaires, 21 milliards de dollars en actions préférentielles perpétuelles Stretch (STRC), et 2,1 milliards de dollars en actions préférentielles Strike (STRK).
L’entreprise a également révélé l’achat de 1 031 BTC supplémentaires d’une valeur d’environ 76,6 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 762 099 Bitcoin d’une valeur approximative de 54 milliards de dollars. Ces programmes de capitaux complètent les offres d’actions existantes sur le marché (ATM) et illustrent la dépendance croissante de Strategy aux actions préférentielles perpétuelles pour financer sa stratégie de trésorerie en Bitcoin.
Détails du programme de levée de capitaux
Programmes d’actions ATM
Strategy prévoit de lever jusqu’à 21 milliards de dollars par la vente de ses actions ordinaires de classe A (MSTR) et autant via 21 milliards de dollars en actions préférentielles perpétuelles de série A variable Stretch (STRC) via de nouveaux programmes ATM. La société envisage également de vendre jusqu’à 2,1 milliards de dollars en Strike (STRK), une autre offre d’actions préférentielles perpétuelles. Les programmes ATM révisés permettent à Strategy de vendre des actions de manière progressive sur le marché plutôt que de dépendre de levées de fonds importantes et ponctuelles auprès d’investisseurs externes, comme cela était le cas auparavant avec des offres de dette convertible.
Syndicat de vente élargi
Strategy a étendu son syndicat de vente, en ajoutant Moelis & Company, A.G.P./Alliance Global Partners, et StoneX Financial, portant le nombre total d’agents à 19. Ces sociétés agissent comme intermédiaires, vendant des actions sur le marché au fil du temps, permettant à l’entreprise de lever des capitaux progressivement plutôt que par de grandes émissions uniques.
Capacité restante
Au 22 mars 2026, Strategy disposait encore d’une capacité importante sur ses programmes ATM existants, avec environ 6,24 milliards de dollars en actions ordinaires, 1,98 milliard de dollars en STRC, 20,33 milliards de dollars en STRK, et 1,62 milliard de dollars en STRF disponibles pour émission.
Mise à jour sur l’acquisition de Bitcoin
Dernier achat
Strategy a acquis 1 031 Bitcoin lors de sa dernière opération pour environ 76,6 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 74 300 dollars par pièce. Cet achat s’ajoute aux acquisitions plus importantes de ce mois, comprenant 17 994 BTC le 9 mars et 22 337 BTC le 16 mars, pour un total combiné de 2,9 milliards de dollars.
Accumulation au premier trimestre
Au cours des trois premiers mois de 2026, Strategy a ajouté près de 90 000 Bitcoin à sa trésorerie, témoignant d’un rythme d’accumulation accéléré en pleine baisse du marché.
Total des avoirs
Strategy détient désormais 762 099 Bitcoin, avec un coût total d’environ 57,6 milliards de dollars et un prix moyen d’acquisition d’environ 75 600 dollars par pièce. La position affiche actuellement une perte latente d’environ 6,3 %, compte tenu du niveau actuel de trading du Bitcoin proche de 71 300 dollars.
Évolution de la stratégie de financement
Passage aux actions préférentielles
La stratégie de capital de Strategy s’appuie de plus en plus sur des actions préférentielles perpétuelles — STRC et STRK — qui versent des dividendes mensuels aux investisseurs tout en permettant à l’entreprise d’accroître ses avoirs en Bitcoin sans émettre d’actions ordinaires supplémentaires. Cette approche offre aux investisseurs une exposition au Bitcoin via des instruments à rendement de dividendes plutôt que directement par l’action ordinaire.
De la dette convertible aux programmes ATM
L’entreprise est passée de dépendre de grandes émissions de dette convertible à des programmes d’actions ATM plus flexibles, permettant une levée de capitaux progressive selon les conditions du marché. Cette évolution reflète une tendance plus large dans la gestion de trésorerie en Bitcoin des entreprises, vers des structures de financement plus diversifiées.
Contexte du marché
Environnement du prix du Bitcoin
Au moment de l’annonce, le Bitcoin se négociait près de 71 300 dollars, en baisse d’environ 70 % par rapport à son sommet historique d’octobre 2025 à 126 000 dollars. La poursuite de l’accumulation par Strategy durant cette période de baisse souligne sa conviction à long terme dans la reprise éventuelle du prix du Bitcoin.
Performance boursière
Les actions de Strategy ont légèrement augmenté après l’annonce, avec une hausse d’environ 2 % en début de séance. Le titre a connu une volatilité importante au cours de l’année écoulée, étroitement liée aux mouvements du prix du Bitcoin.
Questions fréquemment posées
Combien de capitaux Strategy lève-t-elle et comment seront-ils utilisés ?
Strategy a annoncé des programmes de levée de capitaux totalisant 44,1 milliards de dollars, comprenant 21 milliards de dollars en actions ordinaires, 21 milliards de dollars en actions préférentielles perpétuelles STRC, et 2,1 milliards de dollars en actions STRK. Les fonds seront utilisés pour acheter davantage de Bitcoin, poursuivant la stratégie de trésorerie de longue date de l’entreprise.
Quelle est la position actuelle de Strategy en Bitcoin ?
Au 23 mars 2026, Strategy détient 762 099 Bitcoin, avec un coût total d’environ 57,6 milliards de dollars et un prix moyen d’acquisition d’environ 75 600 dollars par pièce. Au premier trimestre 2026, l’entreprise a ajouté près de 90 000 BTC à sa trésorerie.
Comment la stratégie de financement de Strategy a-t-elle évolué ?
Strategy est passée de dépendre de grandes émissions de dette convertible à des programmes d’actions ATM plus flexibles, permettant une levée de capitaux progressive. L’entreprise utilise également de plus en plus d’actions préférentielles perpétuelles (STRC et STRK), qui versent des dividendes mensuels tout en permettant d’accumuler du Bitcoin sans émettre d’actions ordinaires supplémentaires.
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