Le PDG de BlackRock, Larry Fink, préconise la tokenization comme voie pour démocratiser l'investissement

Le président-directeur général et président de BlackRock, Larry Fink, a utilisé sa lettre annuelle aux actionnaires, publiée le 23 mars 2026, pour soutenir que la tokenisation des actifs traditionnels pourrait moderniser le système financier en permettant aux 5,4 milliards d’utilisateurs de smartphones dans le monde d’investir aussi facilement qu’ils envoient des paiements.

Fink a présenté l’infrastructure des actifs numériques comme une solution aux défis systémiques, déclarant que « la moitié de la population mondiale possède un portefeuille numérique sur leur téléphone », et que la tokenisation pourrait « moderniser la plomberie du système financier — rendant les investissements plus faciles à émettre, à échanger et à accéder ». Ces commentaires interviennent alors que les régulateurs américains, notamment la Securities and Exchange Commission (SEC), ont récemment approuvé le programme pilote de Nasdaq pour le trading de titres tokenisés, signalant une acceptation institutionnelle croissante de l’infrastructure de marché basée sur la blockchain.

La tokenisation comme outil d’inclusion

Élargir l’accès des investisseurs

Dans sa deuxième lettre annuelle consécutive axée sur la tokenisation, Fink a déplacé l’accent des arguments sur l’efficacité technologique à une vision plus large de l’inclusion financière. Il a noté que, bien que le système financier actuel ait permis des gains, ces bénéfices ont été disproportionnellement concentrés entre ceux qui possèdent déjà des actifs, laissant de nombreux travailleurs exclus de la croissance du marché.

« Le capitalisme fonctionne — mais pas pour assez de personnes », a écrit Fink. Il a soutenu que la tokenisation pourrait aider à corriger ce déséquilibre en permettant à un portefeuille numérique réglementé de détenir non seulement des paiements, mais aussi des obligations tokenisées, des fonds négociés en bourse (ETF) et des intérêts fractionnés dans des actifs tels que les infrastructures ou le crédit privé. « Imaginez que ce même portefeuille numérique puisse aussi vous permettre d’investir à long terme dans un large éventail d’entreprises — aussi facilement que d’envoyer un paiement », a-t-il déclaré.

Moderniser l’infrastructure du marché

Fink a comparé la tokenisation à Internet en 1996, suggérant qu’elle ne remplacera pas la finance traditionnelle du jour au lendemain, mais qu’elle connectera progressivement les anciens et les nouveaux systèmes. Il a appelé les décideurs politiques à construire ce pont « aussi rapidement et en toute sécurité que possible » et a plaidé pour des protections claires pour les acheteurs, des normes de risque de contrepartie, et des vérifications d’identité numérique pour atténuer les risques liés au financement illicite.

Développements réglementaires et du marché

La SEC et Nasdaq adoptent la tokenisation

La lettre de Fink fait suite à une dynamique réglementaire importante. La semaine dernière, la SEC a approuvé le programme pilote de Nasdaq pour le trading d’actions tokenisées dans le cadre d’un système développé avec la Depository Trust Company (DTC). Ce programme permet aux participants éligibles de régler leurs transactions d’actions sous forme tokenisée, avec des actions tokenisées partageant le même carnet d’ordres et la même priorité d’exécution que les actions traditionnelles.

Sous la direction du président Paul Atkins, la SEC a avancé dans la réglementation liée aux cryptomonnaies, notamment en explorant une « exemption d’innovation » pour les titres en chaîne. Lundi, Nasdaq et la société d’actifs numériques Talos ont annoncé un partenariat pour rendre la garantie tokenisée utilisable par les investisseurs institutionnels. Roland Chai, vice-président exécutif de Nasdaq, a déclaré : « Ce partenariat s’appuie sur une série d’initiatives stratégiques visant à converger les écosystèmes de marché en chaîne et hors chaîne, tout en préservant la liquidité, la transparence et l’intégrité des marchés réglementés. »

La poussée des actifs numériques à Wall Street

BlackRock s’est imposé comme l’un des gestionnaires d’actifs traditionnels les plus proactifs dans le domaine des actifs numériques. La société gère environ 65 milliards de dollars en réserves de stablecoins, près de 80 milliards de dollars en produits négociés en bourse d’actifs numériques, et son fonds de liquidité numérique institutionnel en dollars américains (BUIDL) est le plus grand fonds tokenisé au monde, avec environ 2,2 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Au total, BlackRock supervise environ 150 milliards de dollars d’actifs liés aux marchés numériques.

L’approbation de la tokenisation par Fink intervient alors que d’autres géants de Wall Street renforcent également leur engagement dans les actifs numériques. Goldman Sachs, la deuxième plus grande banque d’investissement mondiale, a reconnu pour la première fois l’année dernière la prévalence des cryptomonnaies dans sa lettre annuelle aux actionnaires, en notant que « la croissance du trading électronique et l’introduction de nouveaux produits et technologies, y compris les technologies de registre distribué et de trading, telles que les cryptomonnaies, ainsi que l’IA, ont accru la concurrence. »

Contexte économique plus large

Pressions systémiques sur la finance américaine

La lettre de Fink a également abordé des problèmes structurels plus profonds du système financier américain, avertissant que les banques, les entreprises et les gouvernements ne peuvent plus financer seuls de grands changements économiques, notamment alors que le pays s’efforce de reconstruire sa capacité manufacturière, d’étendre son approvisionnement en énergie et de concurrencer dans l’intelligence artificielle. Il a soutenu que la sécurité sociale reste un filet de sécurité crucial, mais pourrait nécessiter une réforme structurelle, y compris une certaine exposition aux rendements à long terme du marché, pour rester durable.

Pour Fink, la tokenisation s’inscrit dans cette vision plus large — non pas comme un pari spéculatif, mais comme une infrastructure pouvant aider davantage de personnes à devenir investisseurs plutôt que simples spectateurs de l’économie.

Questions fréquemment posées

Que dit Larry Fink sur la tokenisation dans sa lettre aux actionnaires de 2026 ?

Fink a soutenu que la tokenisation pourrait démocratiser l’investissement en permettant aux milliards de personnes qui possèdent un portefeuille numérique sur leur téléphone d’investir dans un large éventail d’actifs aussi facilement que d’envoyer un paiement. Il a présenté la tokenisation comme un moyen « de moderniser la plomberie du système financier », rendant les investissements plus faciles à émettre, à échanger et à accéder, tout en appelant à des cadres réglementaires clairs pour soutenir cette transition.

Quelles évolutions réglementaires récentes soutiennent la tokenisation ?

La SEC a récemment approuvé le programme pilote de Nasdaq pour le trading d’actions tokenisées, permettant aux participants éligibles de régler leurs transactions en actions sous forme tokenisée en parallèle des actions traditionnelles. Nasdaq a également noué un partenariat avec Talos pour rendre la garantie tokenisée utilisable par les investisseurs institutionnels. Sous la direction du président de la SEC, Paul Atkins, l’agence a progressé dans la réglementation des cryptomonnaies, notamment en explorant une exemption d’innovation pour les titres en chaîne.

Comment BlackRock se positionne-t-elle dans les actifs numériques ?

BlackRock gère environ 65 milliards de dollars en réserves de stablecoins, près de 80 milliards de dollars en produits négociés en bourse d’actifs numériques, et son fonds BUIDL est le plus grand fonds tokenisé au monde, avec environ 2,2 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Au total, la société supervise environ 150 milliards de dollars d’actifs liés aux marchés numériques, ce qui en fait un leader dans ce secteur.