Fidelity Investments a indiqué vendredi à la Securities and Exchange Commission (SEC) qu’elle devrait continuer à développer le cadre réglementaire permettant aux courtiers-négociants d’offrir, de garder en custody et de négocier des actifs cryptographiques sur des systèmes de négociation alternatifs (ATS).
La lettre du troisième plus grand gestionnaire d’actifs américain répondait à un appel à commentaires lancé plus tôt ce mois-ci par le groupe de travail sur la cryptographie de la régulateure.
Fidelity a déclaré qu’il est « crucial » pour la SEC de développer un cadre réglementaire complet et des règles claires pour la négociation de titres tokenisés, y compris des règles pour la négociation de titres tokenisés émis par des tiers.
_Fidelity Investments demande à la SEC plus d’informations sur les règles des systèmes de négociation alternatifs. Source : _Fidelity Investments
Les instruments tokenisés ont des structures d’émission, des législations et des modèles de valorisation différents, indique la lettre. Par exemple, les actifs du monde réel (RWA) tokenisés couvrent des classes d’actifs totalement différentes comme les actions, l’immobilier, les obligations ou le crédit privé.
« Les modèles de tokenisation varient considérablement en structure et en droits conférés aux détenteurs », précise la lettre. La société explique :
« Dans certains modèles, l’actif cryptographique représente un intérêt indirect d’un détenteur dans la valeur sous-jacente via un droit sur valeurs mobilières, tandis que dans d’autres, l’actif cryptographique peut constituer un swap basé sur des valeurs mobilières, qui ne peut être offert qu’aux participants contractuels éligibles. »
Fidelity a également exhorté la SEC à combler le fossé réglementaire entre les systèmes de négociation centralisés et décentralisés pour « envisager comment les plateformes de négociation intermédiaires et désintermédiées peuvent évoluer et coexister », a écrit le conseiller général de la société, Roberto Braceras.
_Differences entre les échanges cryptographiques centralisés et décentralisés. Source : _Cointelegraph
Cela inclut la refonte des règles de reporting existantes pour refléter le fait que les plateformes de finance décentralisée (DeFi) et autres systèmes « désintermédiés » ne peuvent pas produire les rapports financiers détaillés requis par la SEC en raison de l’absence d’autorité centrale.
De plus, Fidelity a recommandé que la SEC publie des directives permettant aux courtiers-négociants d’utiliser la technologie de registre distribué pour les ATS et autres fins d’enregistrement.
La refonte des exigences de reporting pour refléter cette réalité technologique élimine « le fardeau excessif » pesant sur les systèmes décentralisés, indique la lettre.
La Securities and Exchange Commission, sous la direction du président Paul Atkins, a à plusieurs reprises montré son soutien aux marchés de capitaux ouverts 24/7 et a donné son approbation réglementaire aux entreprises financières pour expérimenter la négociation tokenisée.
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Les régulateurs américains affirment que les titres tokenisés sont soumis aux mêmes règles de capital que les actifs sous-jacents
Les titres tokenisés, qui incluent des actions, des instruments de dette, des fonds de placement immobilier (REITs) et autres actifs titrisés, sont soumis aux mêmes exigences de capital bancaire que les actifs sous-jacents qu’ils détiennent.
Ce point de vue a été partagé dans une déclaration conjointe publiée en mars par la Réserve fédérale, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
« Les technologies utilisées pour émettre et transiger un titre n’impactent généralement pas son traitement en capital », selon les agences.
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