Pourquoi cet analyste dit de vendre les actions américaines et d'accumuler les exploitants aurifères maintenant

L’or vient de subir un coup dur. Le métal jaune est tombé en dessous de 4 300 $ l’once aujourd’hui, prolongeant une correction importante qui a effacé une grande partie de ses gains de 2026. L’argent a suivi et a chuté de 5 % supplémentaires lors de la séance. Pour la plupart des investisseurs particuliers, les titres crient « vendre ».

Kevin C. Smith, analyste financier avec une longue expérience dans l’étude des cycles des matières premières, voit les choses différemment. Dans un fil détaillé, il a soutenu que la récente correction des actions minières aurifères est une opportunité d’achat. Et il fait une recommandation audacieuse : vendre les fonds indiciels S&P 500 et acheter des mines d’or.

Smith a publié un graphique de Crescat Capital montrant ce qui s’est passé lors de la guerre du Yom Kippour en 1973 et du embargo pétrolier arabe qui a suivi. Selon lui, les parallèles avec aujourd’hui sont difficiles à ignorer.

Lorsque la guerre a commencé en octobre 1973, les prix du pétrole ont explosé de 287 % au début de 1974. Le S&P 500 a été écrasé, chutant de 43,6 % du sommet au creux en un an. Les actions minières aurifères, quant à elles, ont flambé. Sur la même période, l’indice XAU des mines d’or a augmenté de 165,8 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 31 %. Un an après le début de la guerre, les actions aurifères étaient toujours en hausse de 87 %, tandis que le S&P 500 se trouvait à ses plus bas.

Source : X/@crescatkevin

Le point de Smith est simple : les chocs inflationnistes, en particulier ceux liés au pétrole, peuvent provoquer de fortes divergences entre les actions traditionnelles et les actifs tangibles. En 1973, la crainte d’inflation a poussé l’argent à sortir des actions américaines surévaluées à grande capitalisation pour se diriger vers l’or et les mines d’or.

La situation actuelle : pic pétrolier rencontre actions surévaluées

Smith évoque des événements récents. Depuis le 28 février, date à laquelle Israël et les États-Unis ont lancé une série de frappes contre l’Iran, les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate du mois prochain ont augmenté de 46,7 %. C’est un choc rapide pour les prix de l’énergie, rappelant les années 1970.

Et pourtant, il cite un titre de CNBC de jeudi : « La vente d’or et d’argent s’accélère alors que la crainte d’inflation domine les marchés mondiaux. » Pour Smith, cela ressemble à un oxymore. Normalement, de nouvelles craintes d’inflation (surtout suite à un choc pétrolier) devraient être haussières pour l’or et les mines. Au lieu de cela, les deux sont en train de se vendre.

Son interprétation : la vente est une secousse, pas une inversion. Et avec les actions américaines à grande capitalisation toujours cotées à des valorisations élevées, le scénario est prêt pour un mouvement de capitaux hors des actions et vers les mines, comme cela s’est produit dans les années 1970.

La vision de Smith n’est pas subtile. Il croit que la récente correction des actions minières aurifères représente une opportunité d’achat opportune. Il recommande de vendre les fonds indiciels S&P 500 et de déplacer ce capital dans les mines d’or ; un pari direct sur la divergence qu’il anticipe.

Sa thèse repose sur deux piliers. D’abord, un choc inflationniste alimenté par le pétrole qui pèse sur les bénéfices et les valorisations des entreprises sur le marché boursier. Ensuite, le précédent historique selon lequel, dans de tels environnements, les mines d’or ont largement surpassé les autres actifs.

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