L'or s'effondre de 10 % avec la plus grande baisse hebdomadaire en 43 ans, le fondateur de MakerDAO fait un long levier 20x à contre-courant

L’or a chuté de plus de 10 % cette semaine, avec un total de 3 heures d’évaporation de 1,5 trillion de dollars en or et argent, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis 1983 ; en parallèle, Rune Christensen, co-fondateur de Sky (ancien MakerDAO), non seulement ne s’enfuit pas, mais ouvre une position longue sur l’or avec un levier de 20x, poursuivant son pari sur le cycle de stagflation mondial avec un enjeu de 20 millions de dollars.
(Contexte : chute épique de 6 % en une seule journée de l’or, « effondrement du marché de la couverture »)
(Complément : pourquoi restons-nous confiants dans le Bitcoin lorsque l’or monte ?)

Table des matières

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• Rune augmente sa position à contre-courant : pari sur la reprise de l’or avec un levier de 20x
• Analyste : correction à court terme, pas un changement de tendance
• La grande stratégie de stagflation de Rune peut-elle devenir réalité ?

Le mouvement de l’or cette semaine a été une « chute libre », avec une inversion intraday le 21, chutant de plus de 5 % par rapport au sommet du jour, en dessous du support clé de 4 500 dollars ; cette semaine, la baisse dépasse 10 %, approchant le plus bas en sept semaines, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 1983, et aujourd’hui, le prix est tombé à 4 317 dollars, contre 4 426 dollars actuellement.

L’analyste en cryptomonnaies @AshCrypto a publié le 23 mars un avertissement : en seulement 3 heures, la valeur combinée de l’or et de l’argent a été évaporée de 1,5 trillion de dollars, dépassant la capitalisation totale du Bitcoin, ternissant la réputation d’« actif refuge ».

Rune augmente sa position à contre-courant : pari sur la reprise de l’or avec un levier de 20x

Au moment où le marché est en panique, la plateforme de surveillance Onchain Lens a repéré une opération notable : Rune Christensen, co-fondateur de Sky (ancien MakerDAO), a choisi d’augmenter sa position à contre-courant, en ouvrant une position longue sur l’or avec un levier de 20x.

Parallèlement, il ferme activement ses positions short sur le S&P 500 ($SP500) et continue d’effectuer des achats et ventes via des ordres TWAP, indiquant que sa stratégie est toujours en cours d’ajustement.

Ce n’est pas la première grosse opération de Rune. Le 7 mars, il a ouvert une position longue sur le pétrole brut (CL + Brent) pour 5,7 millions de dollars. Bien qu’il ait déjà subi une perte de plus de 500 000 dollars, il n’a pas encore coupé ses pertes. En résumé, Rune détient actuellement environ 20 millions de dollars en positions sur les matières premières et les indices, avec une logique centrale : l’économie mondiale entre dans une « période de stagflation ».

Analyste : correction à court terme, pas un changement de tendance

Face à cette chute brutale, l’économiste spécialisé en métaux précieux et futures, Duan Enjian, estime : il y a effectivement un espace de baisse, mais il s’agit d’une « correction », et non du début d’une nouvelle tendance baissière.

Il souligne que le marché est en train de réévaluer la politique de taux d’intérêt « plus haut et plus longtemps » de la Fed. La hausse des rendements obligataires américains et le renforcement du dollar exercent une pression directe sur l’or, qui pourrait tester à nouveau un support clé.

Cependant, cette baisse n’est pas sans fond. La tension géopolitique continue de fournir une ligne de défense pour l’or — si une chute brutale est déclenchée par la hausse des taux, des achats stratégiques pourraient rapidement soutenir le prix. La conclusion de Duan Enjian est : à court terme, le marché devrait osciller dans une large fourchette, avec des sommets et des creux.

La grande stratégie de stagflation de Rune peut-elle devenir réalité ?

Après une hausse de 64 % en 2025, dépassant 5 000 dollars en janvier 2026, et une chute de plus de 10 % en une semaine cette semaine, l’humeur du marché sur l’or a rapidement inversé en quelques mois.

Rune a choisi de faire du long avec un levier de 20x lors de cette chute, pariant que la politique de taux élevés de la Fed finira par étouffer la croissance économique, augmenter les anticipations d’inflation, et déclencher une véritable stagflation, avec l’or comme bénéficiaire direct. Mais la réalisation de cette logique dépendra des prochains chiffres de l’emploi, de l’inflation, et des actions concrètes de la Fed.

Si l’analyse de « correction large » s’avère correcte, la tolérance au levier de 20x sera très limitée ; si la stagflation se matérialise comme prévu, Rune pourrait une fois de plus écrire une légende en contre-courant. La réponse du marché se révélera dans les semaines à venir.