SEC, CFTC Émettent des Directives Majeures sur les Cryptomonnaies Définissant les Limites Réglementaires aux États-Unis

La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont publié mardi une interprétation conjointe clarifiant la manière dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent aux actifs cryptographiques, marquant l’une des tentatives les plus complètes jusqu’à présent pour définir les limites réglementaires aux États-Unis.

Changement de politique fédérale sur la crypto : la SEC et la CFTC définissent leur juridiction et les types de tokens

Les orientations (1 & 2), publiées à Washington, D.C., décrivent comment divers actifs cryptographiques et activités connexes relèvent des lois existantes sur les valeurs mobilières et les matières premières, tout en signalant une coordination plus étroite entre la SEC et la CFTC alors que le Congrès envisage une législation plus large sur la structure du marché.

Au cœur de l’interprétation se trouve une taxonomie officielle qui catégorise les actifs cryptographiques en matières premières numériques, objets de collection numériques, outils numériques, stablecoins et valeurs mobilières numériques. Les régulateurs indiquent que ce cadre vise à réduire la confusion pour les émetteurs, développeurs et investisseurs naviguant dans des juridictions qui se chevauchent.

Les agences ont également abordé une question longtemps débattue : quand un actif cryptographique peut être lié à un contrat d’investissement et quand cette désignation peut ne plus s’appliquer. L’interprétation indique qu’un « actif cryptographique non-sécurité » peut, dans certaines conditions, relever des lois sur les valeurs mobilières s’il est offert dans le cadre d’un contrat d’investissement, mais cette classification n’est pas nécessairement permanente.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté cette démarche comme une correction de trajectoire après des années d’ambiguïté réglementaire. « Après plus d’une décennie d’incertitude, cette interprétation offrira aux acteurs du marché une compréhension claire de la façon dont la Commission traite les actifs cryptographiques en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières », a déclaré Atkins. « C’est ce que les agences de réglementation sont censées faire : tracer des lignes claires en termes simples. »

L’interprétation clarifie également comment les lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent aux activités cryptographiques courantes, notamment les airdrops, le minage de protocoles, le staking de protocoles et le « wrapping » d’actifs. Ces domaines ont récemment été soumis à une surveillance accrue lors d’actions en justice, les régulateurs cherchant désormais à définir un traitement cohérent plutôt que de se baser uniquement sur des décisions au cas par cas.

La CFTC, qui a rejoint l’interprétation, a indiqué qu’elle s’alignait sur le cadre de la SEC tout en soulignant sa propre autorité en vertu de la Commodity Exchange Act. L’agence a noté que certains actifs cryptographiques non-sécurité peuvent être qualifiés de matières premières, renforçant son rôle de supervision dans l’application des dérivés et du marché au comptant.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que l’effort conjoint vise à mettre fin à des années d’incertitude pour les acteurs du secteur. « Depuis bien trop longtemps, les constructeurs, innovateurs et entrepreneurs américains attendaient des orientations claires », a déclaré Selig, ajoutant que l’interprétation reflète un engagement en faveur de « réglementations praticables et harmonisées » pour les actifs numériques.

La publication intervient alors que les législateurs à Washington continuent de débattre d’une législation bipartite qui diviserait officiellement la supervision entre la SEC et la CFTC. Les régulateurs ont décrit l’interprétation comme un pont, offrant une clarté provisoire pendant que les règles statutaires sont encore en cours d’élaboration.

Les acteurs du marché devraient examiner attentivement ces orientations, en particulier leur traitement des structures de tokens en évolution et des applications de finance décentralisée. Bien que cette interprétation ne crée pas de nouvelle législation, elle donne un aperçu de la manière dont les deux agences envisagent d’appliquer les lois existantes à l’avenir.

Les documents seront publiés sur SEC.gov, CFTC.gov et dans le Federal Register, les responsables encourageant les émetteurs, développeurs et investisseurs à examiner ces documents pour mieux comprendre les attentes en matière de conformité sur le marché crypto américain.

Pour une industrie qui a passé des années à demander aux régulateurs de « simplement dire ce qui compte », Washington a maintenant répondu — bien que la manière dont cette réponse se traduira en pratique reste à voir.

FAQ 🔎

• Qu’ont annoncé la SEC et la CFTC concernant la crypto ?

Ils ont publié une interprétation conjointe clarifiant la façon dont les lois américaines sur les valeurs mobilières et les matières premières s’appliquent aux actifs et transactions cryptographiques.

• La plupart des actifs cryptographiques sont-ils considérés comme des valeurs mobilières aux États-Unis ?

La SEC a indiqué que la plupart des actifs cryptographiques ne sont pas intrinsèquement des valeurs mobilières, mais peuvent être liés à des contrats d’investissement dans certains cas.

• Quelles activités sont couvertes par la nouvelle orientation sur la crypto ?

L’interprétation concerne les airdrops, le staking, le minage et le wrapping d’actifs en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

• Pourquoi cette mise à jour de la réglementation crypto est-elle importante aux États-Unis ?

Elle offre des règles plus claires pour les développeurs, investisseurs et entreprises pendant que le Congrès travaille sur une législation plus large sur la crypto.