Au Royaume-Uni, le Trésor a adopté la solution blockchain d’HSBC, appelée Orion, pour tester l’émission d’obligations souveraines tokenisées.
Il espère également améliorer l’infrastructure du marché de la dette, accélérer les délais de règlement et de dénouement.

Le Trésor britannique a choisi le système basé sur la blockchain d’HSBC Holdings pour développer et mettre en œuvre un programme pilote d’émission d’obligations numériques gouvernementales baptisées « DIGIT ». HSBC Holdings utilisera son propre système Orion pour contrôler l’émission, la gestion et le règlement de ces titres. Ce programme se déroulera dans l’environnement « sandbox numérique » fourni par le cadre réglementaire de la Banque d’Angleterre. Le Trésor britannique pense que le résultat de ce système renforcera davantage la structure des marchés de capitaux de la UK. Cette méthode d’émission d’obligations peut accélérer le règlement de toute sécurité en circulation.

Selon un rapport du Financial Times, le gouvernement britannique a lancé en octobre un appel d’offres pour trouver un partenaire blockchain pour le projet pilote. La plateforme d’HSBC a déjà facilité l’émission de plus de 3,5 milliards de dollars en obligations numériques à l’échelle mondiale. Cela inclut les obligations numériques en livres sterling de la Banque européenne d’investissement et une grande obligation verte à Hong Kong. Les autorités anticipent que cela attirera des investissements et contribuera au bon fonctionnement du marché obligataire.

Moderniser les marchés de capitaux avec la technologie de registre distribué

Les gilts numériques, quant à eux, désignent des titres de dette gouvernementale exprimés sous forme de jetons sur un système de registre distribué, similaire à la technologie blockchain. Ce système diffère des systèmes traditionnels de détention d’obligations pour les obligations d’État émises sur papier ou via des plateformes numériques. De plus, le système a le potentiel de tester s’il est possible de réduire les coûts pour les utilisateurs grâce à un flux de travail amélioré.

Selon des experts du secteur, la technologie blockchain d’Ethereum permet l’exécution de contrats intelligents pour l’émission de jetons. Un autre système, celui d’HSBC, utilise sa plateforme appelée Orion pour permettre le règlement atomique, ce qui signifie que les transactions se règlent simultanément. Ce système peut réduire les risques liés au règlement. Il n’y aura pas de lancement public de obligations pilotes. La conformité aux réglementations est assurée grâce à la Financial Conduct Authority.

L’introduction stratégique d’Orion

« L’émission d’obligations numériques fait partie de la stratégie plus large du Royaume-Uni visant à adopter l’innovation fintech pour devenir compétitif sur les marchés mondiaux des capitaux », expliquent des experts. « Un environnement réglementaire adéquat est considéré comme essentiel à l’adoption massive des obligations numériques à l’avenir », selon eux. Le projet pilote s’inscrit dans le cadre du développement croissant du « paysage des instruments financiers tokenisés ».

La sélection par le Trésor britannique de la plateforme blockchain Orion d’HSBC pour accompagner le projet pilote d’obligations numériques souveraines représente une étape importante dans l’exploration des obligations souveraines tokenisées. Cette démarche vise à bénéficier d’un règlement plus rapide, de marchés modernisés et d’un cadre pouvant soutenir le développement de nouveaux produits financiers numériques.

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