Gate Research : la valeur totale verrouillée (TVL) de USDe a diminué de plus de 50 % depuis octobre | Le financement en capital-risque (VC) pour les cryptomonnaies au troisième trimestre atteint un sommet inédit depuis trois ans

Aperçu du marché crypto

• BTC (+0,57 % | Prix actuel 89 226 USDT) : BTC a trouvé un appui près de 86 000 $ et a légèrement rebondi, accompagné par l’ensemble du marché, dans la zone des 88 000 à 89 000 $. La structure à court terme se stabilise progressivement. Pour les moyennes mobiles, la MA5 et la MA10 évoluent de façon stable au-dessus de la MA30, ce qui indique une reprise modérée du prix, mais l’ensemble manque encore de signaux clairs de rupture de tendance. Il convient de surveiller si le prix peut se maintenir durablement au-dessus de 88 000 $ pour renforcer la dynamique de rebond. L’histogramme rouge du MACD s’est nettement élargi le 25, puis s’est resserré, ce qui suggère que la pression acheteuse à court terme a augmenté, mais que la volonté du marché de poursuivre la hausse reste limitée. Si BTC reste fermement dans la zone des 87 500 à 88 000 $, la consolidation haussière pourra se poursuivre ; en cas de passage sous 87 000 $, un nouveau test de la zone de soutien autour de 85 000 $ pourrait intervenir.
• ETH (+0,79 % | Prix actuel 2 977 USDT) : ETH a stoppé sa baisse près de 2 900 $ et a fortement rebondi entre 2 980 et 3 000 $ dans la soirée du 25, avec une amélioration du sentiment à court terme. Pour les moyennes mobiles, la MA5 et la MA10 restent constamment au-dessus de la MA30, traduisant une structure saine et une dynamique de rebond stable, mais il reste à vérifier si le prix peut se maintenir dans la zone des 2 950 à 2 980 $ pour confirmer la vigueur des acheteurs. L’histogramme rouge du MACD s’est sensiblement élargi le 25 puis a ralenti, ce qui indique une intervention acheteuse à court terme sans amplification de la force. Si ETH tient au-dessus de 2 950 $, il conservera une consolidation latérale à tendance haussière ; en cas de baisse sous 2 900 $, il faudra surveiller un possible nouveau test de la zone sous 2 850 $.
• Altcoins : Le marché reste prudent, avec l’indice de peur toujours en zone d’extrême peur à 15, ce qui reflète une baisse persistante de l’appétit pour le risque des investisseurs. Malgré ce climat, les principaux altcoins ont enregistré une légère reprise sur les dernières 24 heures : SOL gagne 1,26 %, DOGE, ADA, TRX, etc. affichent des hausses modérées de 0,4 % à 1 %. XRP recule légèrement de près de 2 %, affichant une performance plus faible. Dans l’ensemble, les flux de capitaux montrent un réapprovisionnement sélectif dans un contexte de peur, mais la dynamique reste limitée et le marché demeure dans une phase de consolidation prudente.
• Macro : Le 25 novembre, l’indice S&P 500 progresse de 0,91 % à 6 765,88 points ; le Dow Jones gagne 1,43 % à 47 112,45 points ; le NASDAQ monte de 0,67 % à 23 025,59 points. Au 26 novembre à 02h15 (UTC), le cours de l’once d’or au comptant s’établit temporairement à 4 147 $, en hausse de 0,40 % sur 24 heures.

Tokens en tendance

MON Monad (+43,61 %, Capitalisation de marché en circulation : 514 M$)

D’après les données Gate, MON s’échange actuellement à 0,04699 $, en hausse de 43,61 % sur les dernières 24 heures. Monad est une blockchain Layer 1 de nouvelle génération destinée aux applications décentralisées à haute performance, offrant exécution parallèle, finalité à faible latence et forte scalabilité. Son architecture s’appuie sur MonadVM et un moteur d’exécution parallélisé, augmentant significativement le débit et permettant aux smart contracts d’atteindre une efficacité supérieure tout en restant compatible EVM—répondant aux défis de congestion et de frais élevés sur les chaînes principales.

Le mainnet Monad a récemment été lancé officiellement, accompagné d’un déploiement rapide de l’écosystème, ce qui a attiré une forte attention du marché. Les infrastructures clés—bridges, DEX, plateformes d’actifs synthétiques et protocoles de dérivés—sont déjà en ligne, assurant à Monad une boucle d’utilité complète dès le lancement. MON est aussi listé sur Gate et d’autres grandes plateformes d’échange, accélérant les flux de capitaux. De plus, Monad a annoncé une intégration avancée avec Telegram Wallet, permettant aux utilisateurs de stocker et d’échanger MON directement dans Telegram, ce qui améliore encore l’accessibilité et la liquidité. La combinaison du lancement du mainnet, de l’expansion rapide de l’écosystème, des listings concentrés sur les CEX et de l’intégration avec des plateformes majeures a nettement stimulé la demande et les attentes du marché—servant de catalyseur principal à la forte hausse du prix de MON.

IP Story Network (+21,66 %, Capitalisation de marché en circulation : 739 M$)

Les données Gate indiquent que IP s’échange à 2,976 $, en hausse de 21,66 % sur 24 heures. Story Network est une blockchain Layer 1 dédiée à l’« IP programmable », conçue pour valoriser des actifs culturels sous-exploités—contenus créatifs, données d’apprentissage, matériaux d’entraînement IA—en droits de propriété on-chain, composables et échangeables.

Story a récemment annoncé plusieurs avancées majeures : lancement de ses premiers marchés de prédiction, partenariat avec MUSIC Protocol pour développer les applications de prédiction liées au divertissement, et collaboration avec EDUM pour migrer des millions d’heures de données d’apprentissage vers Story en tant qu’IP licenciable pour l’IA. Par ailleurs, IP Strategy (IPST, cotée au NASDAQ) a mis en avant Story comme « infrastructure de financiarisation de l’IP » lors de sa journée investisseurs, renforçant la visibilité du projet. Ces développements clarifient les usages concrets de Story dans l’entraînement IA, les données éducatives et l’IP culturelle, tout en illustrant son potentiel à porter une part du marché mondial de l’IP (80 000 Md$) sur blockchain en tant qu’actifs négociables. L’accélération de l’écosystème, le lancement d’applications à fort trafic et la validation par les marchés financiers traditionnels ont ensemble soutenu la forte hausse de la demande et du prix de IP sur 24 heures.

ICNT Impossible Cloud Network Token (+20,80 %, Capitalisation de marché en circulation : 46,06 M$)

Selon les données Gate, ICNT est actuellement coté à 0,24678 $, en hausse de 20,80 % sur 24 heures. Impossible Cloud Network est un protocole d’infrastructure cloud décentralisé de nouvelle génération, conçu pour éliminer les points de défaillance uniques et les goulets d’étranglement de performance des services cloud centralisés. Le réseau repose sur une pile à quatre couches : ScalerNodes pour la capacité matérielle, couche protocole pour abstraction des ressources, HyperNodes pour exécution des performances et couche de distribution garantissant la qualité de service aux utilisateurs finaux.

ICN a récemment publié d’importantes mises à jour réseau : plus de 5,56 millions de validations de protocole, 127 ScalerNodes répartis sur six régions, 91,54 PB de capacité de stockage disponible et plus de 915 000 ICNT stakés par les nœuds—illustrant une croissance rapide de l’infrastructure. Le projet a aussi détaillé sa « pile cloud à quatre couches », mettant en avant ses atouts en fiabilité et services de niveau entreprise sans point de défaillance unique. À mesure que la taille du réseau, les métriques de validation et la participation des nœuds progressent, le marché réévalue la valeur potentielle de ICNT dans le secteur du cloud décentralisé—soutenant sa hausse notable sur 24 heures.

Alpha Insights

Circle Arc lance le testnet « Gateway » et améliore la liquidité USDC cross-chain

Arc, la blockchain Layer 1 de Circle, lance Circle Gateway sur son testnet et propose aux développeurs une infrastructure stablecoin cross-chain plus efficace. Gateway permet une gestion unifiée des soldes USDC, un routage instantané des fonds entre chaînes et une génération de liquidité cross-chain à la demande—faisant évoluer l’expérience utilisateur d’opérations fragmentées multi-chaînes vers une gestion centralisée. Cela réduit nettement la complexité technique pour les développeurs d’applications stablecoin cross-chain et améliore l’efficacité globale du développement.

Avec un accès en un clic à toutes les chaînes supportées, Arc Gateway renforce l’interopérabilité multi-chaînes, offrant une expérience cross-chain plus fluide pour la DeFi, les paiements, le règlement on-chain et les applications financières de niveau entreprise. L’unification des pools de liquidité USDC réduit la fragmentation et améliore l’efficacité du capital. À mesure que Gateway se développe, Arc se positionne comme un hub central pour la liquidité USDC cross-chain, accélérant l’expansion des écosystèmes d’applications centrées sur USDC.

Le financement venture crypto au T3 atteint un sommet de trois ans, mais les capitaux se concentrent sur les deals late-stage

Le financement venture crypto s’est établi à 4,59 Md$ au T3 2025, soit le deuxième niveau le plus élevé depuis le T3 2022, indiquant que l’intérêt structurel des investisseurs persiste malgré l’incertitude macroéconomique. Si le nombre total de deals reste stable d’un trimestre à l’autre, l’allocation des capitaux s’est fortement concentrée : sept grands deals représentent plus de la moitié du financement total, montrant un net déplacement vers les projets de premier plan, tandis que les équipes early-stage et mid-size continuent de faire face à des conditions d’accès au capital resserrées.

Près de 60 % des financements du T3 sont allés à des entreprises late-stage, soit la deuxième part la plus élevée depuis le T1 2021, reflétant la préférence des investisseurs pour les équipes ayant une traction commerciale et des modèles d’affaires évolutifs. Parallèlement, les conditions de levée de fonds restent faibles : seulement 16 nouveaux fonds ont levé un total de 3,16 Md$, principalement soutenus par deux méga-fonds liés à des exchanges. Cela témoigne d’un appétit des LP en baisse et d’une prudence accrue des investisseurs externes. Globalement, si les volumes de financement du T3 ont rebondi, la structure des investissements est devenue plus concentrée et conservatrice, laissant les projets innovants early-stage sous pression financière persistante.

La TVL de USDe chute à 7,6 Md$, en baisse de plus de 50 % depuis octobre

La TVL du stablecoin synthétique USDe d’Ethena a chuté de 14,8 Md$ en octobre à environ 7,6 Md$, soit une baisse de plus de 50 %. Ce repli s’explique par un marché plus faible, une demande de levier réduite et la normalisation des taux de financement perpétuels, qui ont ramené le rendement annualisé de USDe de niveaux à deux chiffres plus tôt cette année à environ 5,1 % aujourd’hui.

Malgré cette forte baisse de la TVL, l’utilisation on-chain de USDe a progressé, avec plus de 50 Md$ de volume mensuel de transactions on-chain, témoignant d’une forte rétention sur les usages paiements, trading et liquidité.

La chute rapide de la TVL résulte principalement du débouclage massif des stratégies de boucle à effet de levier fréquemment utilisées sur les plateformes de lending DeFi—en particulier sur Aave. Auparavant, les arbitragistes recyclaient à plusieurs reprises sUSDe comme collatéral pour emprunter USDC, l’échangeaient contre sUSDe et amplifiaient les rendements tant que l’APY de USDe restait supérieur au coût d’emprunt de USDC. Mais une fois le rendement de USDe passé sous le taux d’emprunt de 5,4 % sur Aave, la stratégie de boucle est devenue non rentable, déclenchant un deleveraging rapide et accélérant les sorties de TVL.

Globalement, le marché est passé d’un environnement à fort levier à une phase de deleveraging, et l’utilisation de USDe évolue d’une logique de rendement vers une demande organique et réelle.


Références

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/arc/status/1993049220035784878
• X, https://x.com/intangiblecoins/status/1993010266100187496?s=20
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

Gate Research est une plateforme de recherche blockchain et crypto-monnaies qui propose des analyses approfondies, incluant analyse technique, insights de marché, études sectorielles, prévisions de tendances et analyses macroéconomiques.

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