Gate Research : la volatilité implicite demeure élevée, ce qui privilégie les stratégies structurelles neutres à haussières

11/26/2025, 8:05:48 AM

Intermédiaire

D'après Gate Research, le marché des cryptomonnaies a connu cette semaine une évolution volatile, sous l'effet d'un climat macroéconomique changeant. Le ralentissement des ventes au détail et le ton conciliant adopté par plusieurs membres de la Réserve fédérale américaine ont renforcé les attentes de baisse des taux, la probabilité d'une réduction en décembre atteignant désormais 84,9 %. Les actifs risqués ont bénéficié d'une légère amélioration du sentiment de marché. Après une phase de repli prolongée, Bitcoin a trouvé un fort intérêt acheteur autour de 80 000 $. Il a ensuite rebondi vers 88 000 $, soutenant la progression des principales altcoins. Néanmoins, la prudence domine encore les flux de capitaux, les entrées sur les ETF restent limitées et la structure globale du marché témoigne d'une reprise fragile.

Dynamique du marché des options

Les dernières données font état d’une volatilité implicite de BTC à 49 % et d’ETH à 73,37 %, toutes deux fluctuantes à des niveaux élevés, ce qui témoigne d’anticipations persistantes de volatilité à venir.

Sous l’angle du biais, aux alentours du 22 novembre, les biais 25-delta de BTC et d’ETH se sont brièvement accentués, le biais 7 jours atteignant environ –11 points de volatilité, traduisant un renforcement de la demande de couverture à court terme. En parallèle, le biais à long terme de BTC s’est fortement accentué, signalant une demande accrue de protection contre la baisse à moyen et long terme. À l’inverse, la structure à long terme d’ETH est restée relativement stable, sans augmentation notable de la demande de couverture à la baisse.

La volatilité réalisée (RV) de BTC a atteint environ 63,77 %, faisant basculer la prime de risque de volatilité (VRP = IV − RV) en territoire négatif à –17 points, ce qui suggère une valorisation modérée de la volatilité future. La RV d’ETH a progressé jusqu’à environ 87 %, avec une VRP de –17,92 points. Dans un contexte de prise de risque accrue, la volatilité implicite apparaît relativement sous-évaluée, offrant ainsi un avantage aux acheteurs dans les stratégies axées sur la volatilité.

Structures de transactions en bloc

Cette semaine, les principaux flux de transactions en bloc sur les options BTC et ETH ont privilégié des positions allant de neutres à haussières :

BTC :
Achat BTC-261225-100000-C, achat BTC-261225-118000-C, vente BTC-261225-106000-C, vente BTC-261225-112000-C — soit un montant notionnel d’environ 10 000 BTC, pour une dépense en primes avoisinant 5,84 millions USD. Cette structure reflète une anticipation d’expiration de BTC entre 106 000 et 112 000, tout en se prémunissant contre des mouvements extrêmes de part et d’autre.
ETH :
Achat ETH-261225-5000-C, pour un total de 11 000 ETH et environ 88 000 USD investis en primes, ce qui traduit un positionnement des investisseurs en vue d’une possible hausse de fin d’année.

Mise à jour de la plateforme

Du 3 novembre à 00h00 au 30 novembre à 00h00 (UTC+8), Gate Options a lancé une nouvelle campagne de réduction des frais. Les frais sur les options BTC et ETH peuvent descendre jusqu’à 0,025 %, avec une tarification par paliers qui s’ajuste à la hausse du volume de trading. Cette initiative vise à renforcer la liquidité du marché, à favoriser l’engagement des traders professionnels et institutionnels, et à améliorer la profondeur ainsi que l’activité du marché des options sur la plateforme.

Plus de détails : https://www.gate.com/options/BTC\_USDT

Auteur : Madrigal

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Contenu

Dynamique du marché des options

Structures de blocs d’opérations

Mise à jour de la plateforme

Calendrier Crypto

Déblocage des Jetons

Hyperliquid débloquera 9 920 000 jetons HYPE le 29 novembre, ce qui représente environ 2,97 % de l'offre actuellement en circulation.

HYPE

14.47%

2025-11-28

Rencontre à Abu Dhabi

Helium organisera l'événement de réseautage Helium House le 10 décembre à Abu Dhabi, positionné comme un prélude à la conférence Solana Breakpoint prévue du 11 au 13 décembre. Cette rencontre d'une journée se concentrera sur le réseautage professionnel, l'échange d'idées et les discussions communautaires au sein de l'écosystème Helium.

HNT

-0.85%

2025-12-09

Mise à niveau Hayabusa

VeChain a dévoilé des plans pour la mise à niveau Hayabusa, prévue pour décembre. Cette mise à niveau vise à améliorer considérablement à la fois la performance du protocole et le tokenomics, marquant ce que l'équipe appelle la version la plus axée sur l'utilité de VeChain à ce jour.

VET

-3.53%

2025-12-27

Coucher de soleil de Litewallet

La Litecoin Foundation a annoncé que l'application Litewallet sera officiellement arrêtée le 31 décembre. L'application n'est plus activement maintenue, avec seulement des corrections de bogues critiques traitées jusqu'à cette date. Le chat de support sera également interrompu après cette date limite. Les utilisateurs sont encouragés à passer au Portefeuille Nexus, avec des outils de migration et un guide étape par étape fournis dans Litewallet.

LTC

-1.1%

2025-12-30

La migration des jetons OM se termine

La chaîne MANTRA a rappelé aux utilisateurs de migrer leurs jetons OM vers le réseau principal de MANTRA avant le 15 janvier. La migration garantit la participation continue à l'écosystème alors que $OM passe à sa chaîne native.

-4.32%

2026-01-14

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