En juin 2026, le marché des crypto-actifs a été marqué par deux évolutions structurelles majeures, étroitement liées à Solana. Premièrement, le 18 juin, Morgan Stanley a déposé auprès de la SEC une version révisée de son dossier S-1 pour un ETF spot Solana, proposant le ticker « MSOL » et des frais de gestion aussi bas que 0,14 %. Deuxièmement, la mise à jour du consensus Alpenglow de Solana est entrée en vigueur sur le testnet des validateurs communautaires le 11 mai, réduisant la finalisation des blocs de près de 12,8 secondes à seulement 100–150 millisecondes. La proximité de ces événements dans le temps offre des repères essentiels pour évaluer la trajectoire future de Solana.
Calendrier des dépôts ETF et points d’ancrage de probabilité
Morgan Stanley n’en est pas à son premier dépôt d’ETF Solana. Le 6 janvier 2026, la société a soumis son formulaire S-1 initial pour le Morgan Stanley Solana Trust à la SEC. L’amendement du 18 juin constitue la deuxième mise à jour formelle, avec deux changements majeurs : l’ETF sera coté sur NYSE Arca et les frais de gestion sont fixés à 0,14 %, soit moins que tout autre ETF crypto américain à cette date.
Historiquement, des amendements fréquents et détaillés de la part des émetteurs d’ETF sur une courte période signalent une implication active auprès des régulateurs et suggèrent que le processus de cotation entre dans sa phase finale. Le précédent Bitcoin Trust (MSBT) de Morgan Stanley a été coté avec succès en avril 2026, enregistrant un flux net cumulé de 300,7 millions de dollars au 18 juin, tout en adoptant également la stratégie de frais réduits à 0,14 %. Ce précédent offre un cadre temporel utile pour suivre l’avancement de MSOL.
Concernant les chances d’approbation, les marchés de prédiction et les instituts de recherche crypto proposent des estimations variées. Selon Dextools, début juin 2026, la probabilité d’approbation d’un ETF spot Solana aux États-Unis est passée de moins de 20 % en 2024 à environ 60–75 %. D’autres analystes situent la probabilité d’approbation pour les ETF Solana et XRP entre 75 % et 81 %. James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, se montre plus prudent, soulignant que les cycles d’examen de la SEC durent généralement 240–260 jours, ce qui pourrait repousser l’échéance à fin 2026.
Globalement, une fourchette de probabilité de 60–75 % constitue un point d’ancrage solide pour l’instant. Il est important de noter que l’entrée de Morgan Stanley — qui gère près de 9 000 milliards de dollars d’actifs — apporte déjà une validation institutionnelle significative à Solana en tant que classe d’actifs. Même en cas d’incertitude sur l’approbation, les amendements successifs de MSOL entraînent une revalorisation active du marché de Solana.
Mise à jour Alpenglow : redéfinir l’offre de 12,8 secondes à 150 millisecondes
Alpenglow représente la plus grande mise à jour du protocole Solana depuis le lancement du mainnet en 2020. En septembre 2025, la mise à jour a été approuvée lors d’un vote de gouvernance avec 98,27 % de soutien des validateurs — un consensus rare pour un changement aussi fondamental de la couche de consensus.
Le cœur de la mise à jour remplace les deux systèmes fondateurs de Solana — Proof of History et Tower BFT — par deux nouveaux composants : Votor (responsable du vote de consensus) et Rotor (responsable de la propagation des blocs).
Sur le plan quantitatif, cette refonte apporte des changements sur trois axes :
Vitesse de finalisation. Sous Tower BFT, la confirmation finale nécessitait 32 tours de vote incrémental, soit environ 12–13 secondes. Alpenglow compresse ce processus en un ou deux tours : si plus de 80 % des validateurs stakés approuvent le bloc au premier tour, la confirmation finale prend environ 100 millisecondes ; si le taux d’approbation se situe entre 60 % et 80 %, un second tour a lieu, totalisant environ 150 millisecondes. Cela propulse la vitesse de confirmation des transactions de Solana au-delà du standard d’autorisation de Visa.
Libération de l’espace bloc. Auparavant, le vote des validateurs on-chain consommait environ 75 % de l’espace bloc de Solana. Alpenglow déplace tout le processus de vote hors chaîne, les validateurs utilisant l’agrégation de signatures BLS pour communiquer directement. Seul un certificat agrégé d’environ 1 000 octets est publié on-chain, remplaçant les 500 Ko de données de vote par slot précédemment nécessaires. Cela libère 75 % de l’espace bloc pour les transactions utilisateurs.
Efficacité de propagation des blocs. Rotor remplace l’ancien modèle de relais multi-sauts par une diffusion à saut unique, exploitant des chemins de relais pondérés par le staking et le codage par effacement. En simulation, Rotor peut propager des blocs en seulement 18 millisecondes.
Concernant le déploiement sur le mainnet, Alpenglow est actuellement en phase de test auprès des validateurs communautaires et devrait être lancé sur le mainnet d’ici la fin du troisième ou au quatrième trimestre 2026. Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a indiqué lors de Consensus Miami 2026 que, si les tests avancent sans encombre, le lancement sur le mainnet pourrait être anticipé au trimestre suivant.
Données on-chain : divergence entre volume de transactions, RWA et prix
Au 22 juin 2026, Solana (SOL) s’échangeait à 73,78 $, avec une variation sur 24 heures de +0,60 %, sur 7 jours de +0,01 %, sur 30 jours de -13,71 % et sur un an de -43,81 %. Le sentiment de marché est neutre et le volume d’échanges sur 24 heures atteint environ 1,3057 million de dollars.
Contrairement aux tendances de prix, l’activité on-chain continue de progresser. Entre le 12 et le 18 juin, le volume spot on-chain de Solana a atteint 7,19 milliards de dollars, dépassant Coinbase (environ 6 milliards) et Kraken (environ 4 milliards) sur la même période. Cela montre que l’écosystème d’échanges décentralisés de Solana peut désormais rivaliser directement avec les principales plateformes centralisées en termes de volume d’échanges.
Dans le secteur des RWA (Real World Assets), la valeur totale des RWA sur Solana a atteint 3 milliards de dollars, se classant troisième parmi les blockchains publiques, avec 390 millions de nouveaux RWA ajoutés au cours des 30 derniers jours. Pour les actions tokenisées, le volume d’échanges depuis début juin est passé d’environ 40,64 millions à 116,7 millions de dollars, soit une hausse d’environ 187 %. Le 12 juin, Ondo Finance a annoncé l’arrivée de plus de 200 actions et ETF américains tokenisés dans l’écosystème Solana. Solana représente désormais 97 % du volume spot cumulé d’échanges on-chain d’actions tokenisées.
La divergence entre l’activité on-chain et le prix du token met en évidence une problématique structurelle : l’utilité du réseau Solana s’étend, mais le marché n’a pas encore pleinement valorisé son rôle en tant qu’actif natif pour les couches de règlement institutionnelles.
Solana vs Ethereum : le paysage concurrentiel en 2026
Au 22 juin 2026, Ethereum s’échangeait autour de 1 733 $, stable sur la semaine. La concurrence entre les deux blockchains Layer-1 s’est déplacée des spécifications techniques vers l’adoption institutionnelle.
Sur le plan des performances, Solana conserve un avantage de rapidité avec une finalisation en moins d’une seconde et plus de 50 000 TPS, tandis que la Layer-1 d’Ethereum est plus lente mais son écosystème Layer-2 peut gérer plusieurs milliers de TPS. En termes d’adresses actives, Solana compte environ 1,66 million d’adresses actives quotidiennes et plus de 72 millions de transactions sur 24 heures, contre 496 000 adresses actives quotidiennes et environ 1,8 million de transactions sur le mainnet Ethereum.
L’adoption institutionnelle diverge : Ethereum bénéficie d’investissements directs de gestionnaires d’actifs traditionnels comme BlackRock, tandis que Solana construit des avantages différenciés dans l’infrastructure financière on-chain, avec un volume d’échanges DEX dépassant les plateformes centralisées et une croissance des RWA supérieure à ses concurrents. Les dépôts simultanés de Morgan Stanley pour un ETF Ethereum (ticker MSSE) et un ETF Solana (ticker MSOL) indiquent que Wall Street considère les deux comme des classes d’actifs complémentaires, plutôt que substituables.
Évaluation globale : trois points de surveillance clés
Sur la base de l’analyse ci-dessus, les perspectives de Solana pour le second semestre 2026 peuvent être suivies à travers trois événements majeurs :
Examen SEC de MSOL. Morgan Stanley a soumis son second S-1 amendé le 18 juin. Si aucun complément majeur n’est demandé, la fenêtre d’approbation pourrait se concentrer sur le troisième ou le quatrième trimestre 2026, avec une probabilité ancrée à 60–75 %. Il convient de noter que les délais d’approbation de la SEC dépendent de nombreux facteurs et restent incertains.
Lancement mainnet d’Alpenglow. Si les tests se déroulent sans incident, le déploiement sur le mainnet est attendu fin T3 ou T4 2026. Après le lancement, deux indicateurs seront déterminants : la vitesse réelle de finalisation correspondra-t-elle aux 100–150 millisecondes observées lors des tests, et la libération des 75 % d’espace bloc se traduira-t-elle par une croissance substantielle du volume de transactions utilisateurs.
Expansion continue de l’échelle RWA. La valeur actuelle des RWA sur Solana s’élève à 3 milliards de dollars, soit un écart de 90 millions avec BNB Chain. Si le rythme de croissance du trading d’actifs tokenisés se maintient, Solana pourrait encore réduire l’écart avec les principales blockchains publiques dans le secteur des RWA.
Conclusion
La progression simultanée de la demande MSOL de Morgan Stanley et des tests de la mise à jour Alpenglow offre à Solana la combinaison de catalyseurs la plus claire pour 2026. Le premier ouvre la porte à l’entrée du capital institutionnel conforme, tandis que le second répond à la limitation de capacité côté offre du réseau. Ensemble, ils confèrent à Solana un profil risque/rendement attractif à son prix actuel (73,78 $) — avec des fondamentaux tels qu’un volume d’échanges on-chain dépassant le total combiné de Coinbase et Kraken, une échelle RWA franchissant les 3 milliards de dollars, contrastant avec une performance de prix sur un an à -43,81 %, il existe un décalage évident de valorisation.
Bien entendu, la réduction de cet écart dépend de plusieurs conditions : des avancées substantielles sur l’approbation SEC, un lancement mainnet Alpenglow sans heurts et un environnement macro favorable pour le marché crypto. Les trois sont essentiels. Pour les acteurs du marché, la fréquence des amendements MSOL, le rythme des tests Alpenglow et l’évolution hebdomadaire des volumes RWA et DEX on-chain de Solana constituent des indicateurs avancés bien plus pertinents que les mouvements de prix à court terme.
