TL;DR
Le Nasdaq Composite a chuté de 4,70 % à 25 297,62, alors que les investisseurs ont massivement liquidé leurs positions liées à l’IA en raison de la hausse des coûts matériels, tandis que le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,60 %, reflétant une rotation marquée vers les secteurs défensifs.
L’inflation PCE globale a dépassé le seuil des 4 % pour atteindre 4,1 %, tandis que le PIB du premier trimestre a été révisé à la hausse à 2,1 %, renforçant la nouvelle trajectoire médiane du taux directeur de la Fed à 3,8 % sous la présidence de Kevin Warsh.
Le Brent est passé sous la barre des 72 USD le baril alors que plus de 330 navires ont repris partiellement leur transit par le détroit d’Hormuz. Toutefois, une frappe militaire sur un porte-conteneurs et l’annulation d’une cérémonie suisse ont ravivé les tensions géopolitiques.
Les altcoins ont continué de sous-performer — notamment les tokens à faible capitalisation — sous l’effet d’un dollar américain plus fort, d’anticipations de politique monétaire restrictive de la Fed et d’une rotation vers les actions liées à l’IA, ce qui a pesé sur l’appétit pour le risque.
Le STRC est resté sous pression avant l’événement clé du 30 juin, évoluant autour de 74 USD et impliquant un rendement d’environ 15 %. Le 30 juin est important car la date ex-dividende et la réinitialisation du taux de dividende interviennent simultanément. La question centrale est de savoir si Strategy pourra relever suffisamment le taux de dividende pour restaurer la confiance des investisseurs dans un contexte de prix du BTC plus faibles et d’une marge de sécurité réduite au bilan.
La SEC et la CFTC sollicitent l’avis du public sur l’harmonisation des exigences de marge de portefeuille.
Fomo a levé 75 millions USD pour développer sa plateforme de trading onchain orientée consommateurs.
Allium a levé 40 millions USD pour construire une infrastructure de données blockchain destinée aux clients institutionnels.
Ornn a levé 33 millions USD pour développer une infrastructure financière dédiée à la capacité de calcul pour l’IA.
Vue d’ensemble macroéconomique
Déroute technologique : le Nasdaq plonge alors que l’inflation PCE s’accélère et que la Fed adopte une posture restrictive, alimentant les anticipations de hausse de taux
Les marchés actions américains ont connu une liquidation brutale menée par le secteur technologique la semaine dernière, les investisseurs ayant massivement réduit leurs expositions sur l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs. L’indice Nasdaq Composite, fortement orienté tech, a plongé de 4,70 % pour clôturer à 25 297,62 points, enregistrant sa plus forte contraction hebdomadaire depuis début avril, tandis que le S&P 500 a reculé de 2,05 % à 7 353,95 points. À l’inverse, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,60 % pour terminer à 51 876,11 points, le capital se redéployant rapidement vers les secteurs défensifs. Le sentiment s’est détérioré après que la hausse des coûts matériels a pesé sur les marges des entreprises, Apple ayant annoncé une augmentation de 20 % des prix matériels en raison de la flambée des coûts de mémoire, et OpenAI ayant reporté son introduction en bourse très attendue.
Les données macroéconomiques américaines confirment que les pressions inflationnistes s’enracinent dans l’économie. Le Bureau of Economic Analysis a indiqué que l’inflation PCE globale a accéléré à 4,1 % en glissement annuel en mai, franchissant le seuil critique des 4 % pour la première fois depuis 2023. L’inflation PCE sous-jacente a progressé de 3,4 % sur un bond mensuel de 0,4 %. Parallèlement, l’estimation finale de la croissance du PIB au premier trimestre a été fortement révisée à la hausse, à un rythme annualisé de 2,1 %. Cependant, les indicateurs de consommation ont été réduits à 0,5 %, tandis que les investissements en équipements liés à l’IA ont bondi de 15,8 %, contribuant à eux seuls à 74 % de l’expansion économique globale.
Le régime monétaire restrictif sous la présidence de Kevin Warsh a dominé la tarification des marchés la semaine dernière, après que la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 % lors d’un vote unanime (12–0). Les responsables ont relevé de façon agressive les projections d’inflation PCE pour 2026 à 3,6 % et déplacé la trajectoire médiane du taux directeur de fin d’année à 3,8 %, laissant entendre que le prochain ajustement sera une hausse de taux plutôt qu’une baisse. Les marchés évaluent désormais à 80 % la probabilité d’au moins une hausse de taux d’ici décembre.
Les dynamiques géopolitiques ont évolué rapidement avec la réouverture partielle du détroit d’Hormuz, permettant à plus de 330 navires de transiter et rétablissant la moitié des volumes d’expédition quotidiens d’avant-guerre. Par conséquent, les primes de risque sur l’énergie se sont effondrées, le Brent passant sous les 72 USD le baril vendredi et le WTI chutant de plus de 3 % à 69,50 USD. Cependant, les frictions persistantes et l’incertitude concernant les frais de transit iraniens maintiennent une forte prudence sur la stabilité énergétique.
Le résumé de politique de la Banque du Japon en juin a signalé un resserrement monétaire agressif, les membres du conseil ayant noté l’accélération de l’inflation domestique. Après avoir déjà relevé son taux directeur à 1,0 %, le discours restrictif de la banque centrale a renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse de taux fin 2026. Ce biais restrictif a provoqué une forte volatilité sur les actions, l’indice Nikkei 225 plongeant de 4,15 % pour clôturer à 69 360,88 points, sous l’effet de la chute des valeurs technologiques locales.
La semaine prochaine, les investisseurs surveilleront de près les indicateurs clés de l’emploi américain lors d’une semaine raccourcie par les jours fériés, afin d’évaluer la tension sur le marché du travail. Les publications économiques majeures incluent le rapport JOLTS sur les offres d’emploi, les évolutions de l’emploi ADP et le rapport crucial sur l’emploi de juin publié vendredi. Les opérateurs suivront également l’indice PMI manufacturier ISM pour jauger l’état des chaînes d’approvisionnement et la dynamique de croissance industrielle dans un contexte de politiques monétaires restrictives à l’échelle mondiale. (1)
DXY
L’indice du dollar américain (DXY) s’est apprécié de façon marquée : il a ouvert à 100,84, atteint un nouveau sommet annuel à 101,80, puis clôturé autour de 101,366, soit une hausse hebdomadaire de 0,52 %. Cette demande pour le dollar a été soutenue par la revalorisation restrictive de la politique monétaire après le franchissement du seuil critique de 4,0 % par l’inflation PCE globale. Cependant, le recul marqué des prix mondiaux du pétrole en fin de semaine a contribué à atténuer les inquiétudes inflationnistes, limitant l’expansion supplémentaire du dollar. (2)
Rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans
Les rendements des bons du Trésor américain ont connu une volatilité notable, le taux à 10 ans ayant ouvert au-dessus de 4,50 %, puis fléchi en fin de semaine sous l’effet de la chute des prix mondiaux du pétrole, qui a joué un rôle désinflationniste structurel. Ce contexte de taux élevés sur le marché obligataire a été renforcé par la nouvelle émission d’une obligation à 20 ans avec un rendement élevé de 5,00 % le 22 juin. Les coûts d’emprunt à long terme sont restés ancrés à ces niveaux alors que les marchés obligataires digèrent la combinaison d’une trajectoire monétaire restrictive et de pressions persistantes sur les prix de base. (3)
Or
Les prix de l’or ont enregistré une quatrième perte hebdomadaire consécutive après avoir ouvert en baisse lundi à 4 144,68 USD, marquant un net recul par rapport à la clôture précédente. Le métal précieux a souffert de la vigueur du dollar, atteignant un creux en milieu de semaine à 3 990,00 USD, avant de réaliser un léger rebond technique pour clôturer près de 4 088,87 USD, soit une baisse hebdomadaire de 1,34 %. Le sentiment a été davantage affecté par la révision à la baisse de l’objectif de fin d’année par Goldman Sachs à 4 900,00 USD. (4)
Panorama des marchés crypto
Principaux actifs
Ratio ETH/BTC
Le BTC a reculé de 6,4 % la semaine dernière, tandis que l’ETH a sous-performé avec une baisse de 7,9 %. Le ratio ETH/BTC a diminué de 2,2 %, reflétant une faiblesse relative persistante de l’ETH.
Du côté flow, les ETF spot BTC ont enregistré un nouveau record de sorties nettes hebdomadaires à 1,79 milliard USD, soit la septième semaine consécutive de sorties. Les ETF spot ETH ont également affiché des sorties nettes de 273,3 millions USD. (5)
Le sentiment de marché s’est encore détérioré, l’indice Fear & Greed tombant à 12, contre 23 la semaine précédente, enfonçant le sentiment dans la zone de peur extrême. (6)
Capitalisation totale du marché
Capitalisation totale crypto
Capitalisation totale crypto hors BTC et ETH
Capitalisation totale crypto hors top 10
La capitalisation totale du marché crypto a reculé de 5,4 % la semaine dernière, tandis que la capitalisation hors BTC et ETH a diminué de 3,7 %. Le marché des altcoins a subi une pression accrue, la capitalisation hors top 10 chutant de 6,4 %.
Performance du STRC
Le STRC a enregistré 1,8 milliard USD de volume d’échanges la semaine dernière, tout en restant sous sa valeur nominale pour la sixième semaine consécutive. Il est tombé autour de 74 USD, soit environ 26 % sous sa valeur nominale de 100 USD. (7)
L’attention du marché se porte désormais sur le 30 juin, date à laquelle le STRC verra à la fois sa date ex-dividende et la réinitialisation mensuelle de son taux de dividende. Les détenteurs éligibles recevront le premier dividende semi-mensuel de 0,48 USD par action le 15 juillet, mais le dividende en lui-même n’est pas l’enjeu principal, puisqu’il représente moins de 0,7 % du prix actuel du STRC, bien en dessous des variations quotidiennes de 2–3 % observées en juin.
La question majeure est de savoir si Strategy relèvera le taux de dividende du STRC. Le taux nominal est resté à 11,50 % pendant quatre mois, mais avec un STRC autour de 73–74 USD, le rendement implicite avoisine désormais 15 %. Un ajustement modéré à 12 % ou 12,50 % pourrait encore être insuffisant pour ramener le STRC vers sa valeur nominale.
En définitive, la pression sur le STRC dépend moins de la réinitialisation du dividende que du prix du BTC et de la marge de sécurité au bilan de Strategy.
Avec environ 846 000 BTC, les avoirs de Strategy valent près de 50,7 milliards USD lorsque le BTC évolue autour de 59 888 USD, soit en dessous de son coût estimé de 64,07 milliards USD. Cela réduit la marge de protection pour les détenteurs préférés, tandis que la faiblesse du cours de MSTR limite également la capacité de l’entreprise à lever des fonds via des émissions ATM.
Parmi les titres préférés adossés à la trésorerie Bitcoin, le STRC a représenté 75 % du volume total d’échanges la semaine dernière, contre 76,2 % la semaine précédente. Le deuxième en importance était le SATA de Strive, avec 11,4 %. (8)
Performance des 30 principaux actifs crypto
Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 29 juin 2026
Les 30 principales cryptomonnaies ont reculé en moyenne de 4,7 % la semaine dernière, seul AVAX affichant une hausse.
Le marché des altcoins a continué de sous-performer, la pression provenant principalement de trois facteurs macroéconomiques et de liquidité : un dollar américain plus fort, une trajectoire de la Fed plus restrictive et une rotation du capital vers les actions liées à l’IA.
Ces éléments ont resserré la liquidité globale du risque et réduit la volonté du marché de détenir des actifs crypto à forte volatilité. En conséquence, les altcoins à faible capitalisation restent plus vulnérables que le BTC et les tokens à grande capitalisation dans l’environnement actuel de réduction du risque.
Les principaux faits marquants crypto
Enso lance une application RWA avec accès à plus de 500 actifs tokenisés
Enso est une plateforme suisse d’infrastructure Web3 axée sur la simplification de l’exécution onchain à travers différents protocoles et applications. Elle vient de lancer une application de trading RWA qui agrège l’accès à plus de 500 actifs tokenisés, dont des actions américaines, des ETF, des bons du Trésor, des matières premières et des stablecoins, via des intégrations avec xStocks, Ondo Finance et Porto d’Anchorage Digital. Ce lancement montre que le marché des RWA dépasse la simple émission d’actifs pour aller vers la distribution et l’exécution : les utilisateurs n’ont pas seulement besoin que les actifs tokenisés existent, ils ont besoin d’une interface unifiée pour accéder à des émetteurs, plateformes et pools de liquidité fragmentés. (8)
L’ASIC australien prolonge la période de transition pour les licences crypto jusqu’en septembre
Le régulateur financier australien ASIC a prolongé son dispositif temporaire de « non-action » pour les entreprises crypto du 30 juin au 30 septembre 2026, donnant aux sociétés de crypto-actifs plus de temps pour demander ou modifier une licence de services financiers australiens, ainsi que des autorisations de marché ou de compensation et de règlement. La mesure a également été étendue aux entreprises opérant via des représentants autorisés ou des arrangements intermédiaires avec des entités licenciées, élargissant le chemin de transition pour les acteurs crypto. Cette décision suggère que l’Australie ne recule pas sur la réglementation, mais accorde à l’industrie un délai supplémentaire pour migrer vers le régime existant de licences de services financiers, alors que les plateformes d’échange, les solutions de garde tokenisée et autres prestataires de services d’actifs numériques font face à des exigences de conformité plus claires. (9)
La SEC et la CFTC sollicitent l’avis du public sur l’harmonisation des marges de portefeuille
La SEC et la CFTC ont conjointement lancé une consultation publique pour déterminer si les règles américaines de marge de portefeuille devraient être mieux alignées entre les marchés de titres, de futures et de swaps. La marge de portefeuille permet aux entreprises de calculer la marge sur la base du risque net d’un portefeuille combiné, plutôt que de traiter chaque position isolément, ce qui peut réduire l’inefficacité du capital lorsque des positions connexes relèvent de différents régimes réglementaires. Cette initiative marque une coordination renforcée entre la SEC et la CFTC, alors que les marchés traditionnels de titres, de dérivés et de crypto deviennent de plus en plus interconnectés, et pourrait à terme favoriser un traitement plus efficace des marges pour les entreprises négociant des titres tokenisés, des dérivés crypto ou des stratégies de couverture cross-market, tout en maintenant la protection des clients et le contrôle du risque systémique au centre des préoccupations. (10)
Principales opérations de capital-risque
Fomo lève 75 M USD pour développer une application de trading onchain grand public
Fomo a levé 75 millions USD lors d’un tour de financement de série B mené par Index Ventures, avec la participation de Union Square Ventures, Benchmark et plusieurs investisseurs privés, valorisant l’application de trading crypto grand public à 550 millions USD. Les fonds serviront à élargir l’équipe et à réaliser d’éventuelles acquisitions, Fomo construisant une plateforme de trading entièrement onchain, orientée social, visant à rapprocher le trading de tokens et d’applications du modèle fintech grand public. Cette levée de fonds reflète un regain d’intérêt des investisseurs pour le secteur crypto grand public, notamment pour les produits qui simplifient la gestion des wallets, des chaînes et de la liquidité, tout en gardant les utilisateurs connectés directement aux marchés onchain. (11)
Allium lève 40 M USD pour bâtir une infrastructure de données blockchain pour les institutions
Allium a levé 40 millions USD lors d’un tour de série B mené par Amplify Partners, avec la participation de Kleiner Perkins et Theory Ventures, portant son financement total à environ 61,5 millions USD. L’entreprise fournit une infrastructure de données blockchain permettant aux entreprises, banques et gestionnaires d’actifs de nettoyer, structurer et analyser les données onchain, avec des clients tels que Visa, BCG, Stripe, la Uniswap Foundation et Phantom. Cette levée traduit la demande croissante des institutions pour des pipelines de données crypto fiables, alors que les stablecoins, les actifs tokenisés et les paiements onchain migrent des usages grand public vers les flux d’entreprise et Wall Street. (12)
Ornn lève 33 M USD pour développer une infrastructure financière dédiée à la capacité de calcul IA
Ornn a obtenu 33 millions USD lors d’un tour d’amorçage mené par a16z crypto, avec la participation de Galaxy Ventures, Nordstar, SV Angel, Vine Ventures, Crucible Capital, Link Ventures et Box Group, pour développer des produits financiers pour les marchés de capacité GPU. Les fonds soutiendront Ornn Compute, sa couche de capacité physique qui agrège la capacité GPU dédiée auprès de fournisseurs neocloud, ainsi que son indice OCPI, qui suit les prix spot GPU négociés en temps réel et vise à soutenir des outils de tarification, de financement et de couverture pour la capacité de calcul. Cette levée reflète l’intérêt croissant des investisseurs pour traiter la capacité de calcul IA comme un marché de type commodité, où acheteurs, opérateurs de data centers et fournisseurs de capital ont besoin de prix standardisés, de liquidité secondaire et d’infrastructures de transfert de risque, alors que la demande GPU devient plus volatile et capitalistique. (13)
Indicateurs du marché du capital-risque
Le nombre de deals conclus la semaine précédente s’élève à 18, avec 10 deals pour l’infrastructure, 3 pour les données et les réseaux sociaux respectivement, et 2 pour la DeFI.
Résumé hebdomadaire des deals de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 juin 2026
Le montant total des financements divulgués la semaine précédente s’élève à 210,3 millions USD. 5 deals n’ont pas révélé leur montant. Le financement le plus important provient du secteur DeFi avec 114 millions USD. Les deals les plus financés : fomo (75 millions USD).
Résumé hebdomadaire des deals de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 juin 2026
Le financement hebdomadaire total a bondi à 210,3 millions USD pour la cinquième semaine de juin 2026, soit une hausse de 432 % par rapport à la semaine précédente.
À propos de Gate Ventures
Gate Ventures, la branche capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le monde à l’ère du Web 3.0. En collaborant avec des leaders du secteur à l’échelle mondiale, Gate Ventures accompagne les équipes et startups prometteuses qui possèdent les idées et les compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
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Références :
IG Global Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/au/news-and-trade-ideas/week-ahead--29-june-2026-260626
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/preferred-equity
Enso launches RWA app with access to 500+ tokenized assets, https://cointelegraph.com/news/enso-launches-rwa-app-trading-500-tokenized-assets
Australia’s ASIC extends crypto licensing relief to September, https://cointelegraph.com/news/australia-asic-extends-crypto-licensing-relief-september
SEC and CFTC seek public input on portfolio margin harmonization, https://cointelegraph.com/news/sec-cftc-portfolio-margin-rules
Fomo raises US$75M to scale consumer onchain trading app, https://fortune.com/2026/06/22/fomo-series-b-fundraise-index-ventures-union-square-ventures/
Allium raises US$40M to build blockchain data infrastructure for institutions, https://fortune.com/2026/06/23/allium-series-b-amplify-partners-crypto-analytics-startups/
Ornn raises US$33M to build financial infrastructure for AI compute, https://x.com/OrnnExchange/status/2069760195010367787
