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Esperando compradores
$BTC ha caído por debajo de $60K debido a la realización de pérdidas, salidas de ETF y posicionamiento defensivo de opciones que continúan pesando sobre el sentimiento. A pesar de cierta acumulación selectiva, la demanda amplia sigue ausente.
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Los traders de Hyperliquid están cada vez más inclinados a comprar en largo a pesar de que $BTC sigue muy por debajo de sus máximos. La posición se ha vuelto progresivamente más optimista durante la tendencia bajista, destacando la compra persistente en las caídas y el potencial creciente de presión.
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La señal del ciclo de altcoins ha vuelto en la temporada de altcoins. La versión típica de esta señal indica que las altcoins están en auge mientras BTC se mantiene firme. Actualmente, vemos que las altcoins están saliendo de vendedores después de casi dos años y BTC está bajando de manera agresiva. Por ahora, el lado de BTC todavía está haciendo la mayor parte del trabajo.

bitcoin:native se negoció entre $61K y $67K antes de estabilizarse cerca de $65K. La demanda institucional se suavizó, pero el comportamiento resistente de los titulares y la posición estable en futuros continúan apoyando un panorama de mercado constructivo.
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Un mercado en reparación
bitcoin:nativo cayó a casi $60K a medida que aumentaban las pérdidas y los compradores recientes se veían presionados. Sin embargo, una liquidez en mejora, ofertas pasivas más fuertes y titulares de ETF pacientes sugieren que el mercado podría estar formando un suelo.
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bitcoin:nativa rebotó desde un mínimo cercano a $60K a medida que la presión de venta disminuyó y los mercados de opciones deshicieron el miedo. Con volumen, interés abierto y flujos de capital aún débiles, el movimiento parece más una estabilización que una reversión confirmada.
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La reciente $BTC corrección parece haber atraído a compradores de nuevo al mercado.
Las puntuaciones de tendencia de acumulación han aumentado en varios grupos de carteras, lo que sugiere que la oferta está siendo absorbida a medida que los inversores intervienen tras la caída por debajo de $60K.

$BTC ha rebotado y ahora está empujando de regreso hacia un grupo denso de opciones posicionadas cerca de $65K.
A medida que el precio se mueve en estas zonas, los flujos de cobertura de los operadores pueden volverse más favorables, ayudando a estabilizar el mercado después de un período de volatilidad elevada.

La media móvil de 30 días del volumen total de comercio en las empresas de tesorería de BTC ha disminuido de 34.2 mil millones de dólares por día en diciembre de 2025 a 17.4 mil millones de dólares por día hoy, una caída del 49% en aproximadamente seis meses.
El interés especulativo en las acciones de DAT sigue de cerca el precio de BTC. A medida que el mercado spot se ha retraído, el apetito por la exposición apalancada a Bitcoin a través de vehículos de tesorería listados ha disminuido, reduciendo la actividad a la mitad desde su pico.
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Encontrando un piso
$BTC se negoció a la baja hasta $60K a medida que colapsó la rentabilidad, los compradores recientes incurrieron en pérdidas, y las pérdidas realizadas se aceleraron. La demanda institucional se debilitó mientras los mercados de opciones continuaron valorando un riesgo elevado.
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Casi la mitad del suministro circulante nativo de bitcoin estaba en ganancias en el pico del ciclo. Hoy, esa cifra ha caído drásticamente ya que más de 8 millones de BTC están en pérdida, destacando la magnitud del reciente reajuste del mercado.
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La proporción de suministro de ETH que se encuentra con más de 3 veces de ganancia ha caído al 11%, el nivel más bajo desde febrero de 2017.
¿Qué hace que este ciclo sea estructuralmente diferente?
En los dos ciclos anteriores, esta cohorte superó el 50% del suministro total en el pico. Esta vez, ese umbral nunca se alcanzó.
El perfil de rentabilidad de ETH se ha comprimido fundamentalmente en relación con ciclos anteriores.
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bitcoin:native cayó de $74K a por debajo de $60K en una venta rápida, desencadenando una fuerte presión de liquidación. Los compradores intervinieron cerca de los mínimos, ayudando a que el precio se recuperara hacia los $64K, pero la tendencia general sigue siendo débil.
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Daniel Blackmore de Glassnode hablará en la Cumbre WAIB 2026.
Moderando “Más allá del ciclo de cuatro años: ¿Qué impulsa los mercados de criptomonedas ahora?” 📅 9 de junio | 09:45 CET

La pérdida realizada agregada se disparó a 1.3 mil millones de dólares por día a medida que el precio se contrajo de nuevo a 62 mil dólares. Los tenedores a largo plazo representaron $770M de eso, aproximadamente el 59% de las pérdidas totales realizadas.
Los compradores en el pico del ciclo que mantuvieron durante la caída ahora están saliendo con una pérdida.
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La manifestación que no fue
$BTC ha caído a $66K, con la rentabilidad colapsando, las pérdidas realizadas aumentando y los vendedores al contado recuperando el control. Estamos por debajo del costo base del ETF, y las opciones siguen valorando un riesgo elevado.
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La escisión de Glassnode en 2023 @CenseAG ha recaudado 6,5 millones de euros en una ronda semilla liderada conjuntamente por @GD_Ventures y Rabo Investments. Impulsado por el análisis en cadena de Glassnode, Cense proporciona a los bancos la infraestructura para evaluar y documentar la actividad de activos digitales de los clientes a gran escala.

A $69.5k, la Pérdida No Realizada Relativa de los HODLers a Largo Plazo se sitúa en 15.5%. Por cada dólar que valen las bolsas de los tenedores a largo plazo hoy, llevan aproximadamente 15 centavos en pérdida no realizada.
En extremos cíclicos, ese número ha superado los 50 centavos por dólar.
El estrés está presente, pero la base de tenedores a largo plazo permanece lejos de los niveles de dolor que históricamente han marcado los mínimos del ciclo.
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Los flujos de ETF de EE. UU. en el mercado spot han vuelto a registrar salidas netas persistentes, con el promedio de 7 días ahora cerca de los niveles más bajos del ciclo.
El cambio en los flujos ha coincidido con la retracción de bitcoin:native desde $82K hasta $69K, destacando una demanda materialmente más débil.
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bitcoin:native se cotiza en $71.3K bajo una presión creciente. Los vendedores dominan el mercado al contado, las salidas de ETF se aceleran a $1.3B, y el capital fresco se ha estancado. La estructura se ha roto y el impulso favorece la bajista a corto plazo.
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