Jefferies espera que los precios de la memoria aumenten entre un 40 y un 50% trimestralmente en el tercer trimestre de 2026, seguido de otro aumento del 30 al 40% trimestral en el cuarto trimestre de 2026

$MU guía para una EPS de $31 en el tercer trimestre calendario de 2026
Si los precios aumentan otro 35% y luego se mantienen estables hasta 2027, Micron estaría cotizando a menos de 7 veces la EPS de 2027
Sin embargo, Jefferies es aún más optimista que eso
Para 2027, Jefferies espera que los precios de la memoria se mantengan entre un 40 y un 45% más altos interanualmente. No se espera alivio hasta 2028, cuando la nueva capacidad podría agregar un 15-20% de oferta, aunque el artículo dice que esto puede no compensar completamente la demanda de IA y computación
Realistamente, Micron podría estar cotizando a menos de 5 veces la EPS de 2027, con Hynix y Samsung incluso por debajo de eso, dependiendo de cómo se hayan negociado los SCAs
El artículo también dice que alrededor del 50% de la capacidad total de memoria ya está bajo contratos a largo plazo, potencialmente aumentando al 70%, lo que reduciría la oferta disponible para PC, teléfonos inteligentes, consolas y otros mercados de consumo
Sobre China, el artículo argumenta que CXMT y YMTC es poco probable que presionen los precios globales de la memoria en 2026-2027, porque la oferta china es principalmente doméstica y no significativamente más barata. Dice que China podría volverse más relevante en 2028 a medida que nuevas fábricas y líneas de producción se pongan en marcha