He estado observando cómo Bitcoin rebota y es increíble cómo la narrativa sigue cambiando. El precio ronda cerca de $75K ahora, pero a finales de febrero las cosas se veían bastante diferentes; teníamos esa lectura de miedo extremo en el Índice de Miedo y Codicia en 9 cuando BTC cotizaba alrededor de $68K. Ese tipo de pánico generalmente indica que algo interesante se está gestando debajo de la superficie.

Lo que realmente llama mi atención es la discrepancia entre lo que sucede en la cadena y el sentimiento minorista. Las entradas en el ETF de Bitcoin al contado han sido constantes, con grandes actores como BlackRock y Fidelity acumulando de manera consistente, pero aún ves a muchos traders minoristas en pánico. El mercado de derivados también cuenta la historia: principalmente coberturas de cortos en lugar de nuevos largos, lo que sugiere que esta subida no es tan sólida como parece en la superficie.

En cuanto a macroeconomía, esa decisión del Tribunal Supremo sobre aranceles en febrero generó mucho revuelo como un posible catalizador positivo para los activos de riesgo. Mientras tanto, la multitud de influencers sigue siendo agresivamente optimista con objetivos de precio en todas partes — desde $85K hasta $300K dependiendo de a quién sigas. El sentimiento actual del mercado parece más equilibrado ahora, en un 50-50, pero honestamente eso probablemente sea solo la calma antes del próximo movimiento. Estoy atento a si las instituciones mantienen el pie en el acelerador o si vemos presión de retroceso.