Castle Labs: El mercado de criptomonedas está pasando de “apuestas” a “invertir”, y los ingresos y la devolución de valor se convertirán en la ventaja competitiva central del token

Deep Tide TechFlow Noticias, 10 de abril, Castle Labs (@castle_labs) publicó un artículo indicando que el mercado de criptomonedas está experimentando una profunda transformación de paradigma — el modo de especulación centrado en la extracción está siendo gradualmente reemplazado por una lógica de inversión orientada a los ingresos.

El artículo señala que desde 2026, el rendimiento general del mercado de criptomonedas ha sido débil, con la mayoría de los activos manteniendo una tendencia a la baja, salidas continuas de fondos de ETF, un aumento en la liquidación de proyectos y una inversión de capital de riesgo institucional cada vez más conservadora. El punto clave que desencadenó este cambio fue el evento de liquidación masiva en octubre del año pasado, así como la reflexión del mercado provocada por el rendimiento constante del oro superando al de Bitcoin.

En cuanto a los datos de ingresos, de los aproximadamente 5700 protocolos incluidos en DeFiLlama, solo el 3.5% generaron más de 100k dólares en ingresos en los últimos 30 días, y menos del 1% de estos protocolos distribuyen beneficios reales a los titulares de tokens. El artículo analiza principalmente el ratio precio-ventas (P/S) y el rendimiento para los poseedores de tokens de protocolos líderes como Hyperliquid (HYPE), Pumpdotfun (PUMP), Tron (TRON), Sky (SKY), Jupiter (JUP), Aave (AAVE), Aerodrome (AERO), considerando que los ingresos del protocolo y su capacidad de devolver valor a los tokens se están convirtiendo en los indicadores clave para que los inversores seleccionen objetivos.

En cuanto a la tendencia institucional, gigantes tradicionales como NYSE, Robinhood, BlackRock y Franklin Templeton están acelerando su despliegue en infraestructura en cadena, pero su enfoque principal está en la tecnología subyacente de blockchain, en lugar de en los tokens criptográficos existentes, lo que agrava aún más el riesgo de dilución del valor de la mayoría de los tokens.

Finalmente, el artículo utiliza el marco del “Efecto Lindy” para enfatizar que los protocolos líderes que han sido sometidos a pruebas bajo una presión extrema del mercado, que continúan innovando y que tienen flujos de caja positivos (como Aave, Morpho, Hyperliquid) seguirán beneficiándose en la doble ola de institucionalización y Finanzas Asistidas por IA (Agentic Finance), mientras que los tokens sin respaldo de ingresos reales enfrentarán una liquidación a largo plazo.