#非农就业前瞻 El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará hoy (6 de marzo de 2026, viernes) a las 21:30 hora de Beijing el informe de empleo no agrícola de febrero de 2026. Debido a un crecimiento inesperadamente fuerte en los datos de enero (13.0 mil), el mercado está actualmente muy atento a si los datos de febrero confirmarán la solidez del mercado laboral o mostrarán signos de desaceleración.

Predicciones clave de datos
Según las expectativas actuales del mercado (Consensus), los indicadores clave pronosticados son:
Nuevos empleos no agrícolas: expectativa de +60,000 a +70,000 (valor anterior: +130,000).
Tasa de desempleo: expectativa de mantenerse en 4.3%.
Salario promedio (YoY): expectativa de mantenerse en torno al 3.7%.

Análisis de puntos clave
1. La "diferencia de temperatura" de los indicadores adelantados, datos ADP (“pequeños no agrícolas”): los datos publicados ayer muestran un aumento de 63,000 empleos en el sector privado ADP, aunque por encima de la expectativa del mercado de 50,000, el crecimiento se concentró en los sectores de atención médica y educación (que aportaron cerca de 58,000 puestos), mientras que los empleos en servicios profesionales, manufactura y otros puestos administrativos siguen en pérdida.
Encuesta ISM: el PMI del sector servicios mantiene la expansión, pero el desempeño en el apartado de empleo es mediocre, lo que sugiere que las empresas siguen siendo cautelosas al contratar.
2. Riesgo de revisión de los datos de enero
El aumento de 130,000 en enero superó ampliamente la predicción de 70,000 en ese momento, pero la experiencia histórica muestra que los datos de enero a menudo contienen ajustes debido a cambios en la base anual. Si mañana los datos de enero se revisan significativamente a la baja, el mercado reevaluará la profundidad de la desaceleración económica.
3. Impacto en la fijación de precios de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed)
Mejor de lo esperado (>100,000): reforzará la narrativa de “resiliencia económica”, y el mercado podría retrasar aún más las expectativas de un próximo recorte de tasas por parte de la Fed, beneficiando al dólar (DXY) y perjudicando al oro.
En línea con las expectativas (60,000-80,000): se considera una situación “Goldilocks”, es decir, un crecimiento que no se desacelera ni provoca un repunte de la inflación, generalmente favorable al índice S&P 500.
Muy por debajo de lo esperado (<40,000 o negativo): provocará preocupaciones de recesión, y el mercado apostará inmediatamente por recortes de tasas significativos en marzo o mayo, con rendimientos de bonos del Tesoro que caerán notablemente.