La industria de criptomonedas en China, afrontando nuevas oportunidades en medio de políticas de apertura

El 22 de enero, cinco departamentos, incluido el Banco Popular de China, anunciaron oficialmente una política de apertura financiera transfronteriza dirigida a la región de Guangdong-Hong Kong-Macao y Taiwán. Esto se considera un signo de que la política va más allá de las simples medidas financieras, abriendo nuevas posibilidades para la industria de las criptomonedas en China. Entonces, ¿qué cambios sustanciales traerá esta política a la industria de las criptomonedas?

Claves de la apertura financiera: tres orientaciones políticas

Esta política de apertura incluye un total de 20 medidas detalladas, de las cuales las principales relacionadas directamente con la industria de las criptomonedas se dividen en tres aspectos.

Primero, ampliación de los canales de gestión de activos transfronterizos. Según la política, la población de la región de Guangdong-Hong Kong-Macao y Taiwán podrá comprar productos de inversión calificados a través de instituciones financieras en Hong Kong y Macao. Actualmente, los productos calificados son principalmente fondos de acciones en Hong Kong, bonos extranjeros y otros productos financieros tradicionales, pero dado que el gobierno de Hong Kong está considerando activamente lanzar ETF de activos virtuales, existe la posibilidad de que en el futuro se incluyan productos relacionados con criptomonedas.

En segundo lugar, normatización del flujo de datos financieros a través de las fronteras. La política establece la creación de sistemas de gestión de seguridad para la transmisión de datos financieros entre instituciones, lo que ofrece una oportunidad para que las características de transparencia y seguridad de la tecnología blockchain puedan cumplir con los requisitos regulatorios.

En tercer lugar, permitir nuevos servicios de instituciones financieras extranjeras. Según el documento político, las instituciones financieras extranjeras podrán ofrecer nuevos servicios financieros en la misma forma que las instituciones chinas, y deberán completar las aprobaciones en un plazo de 120 días. Especialmente, la posibilidad de que los inversores extranjeros puedan realizar transferencias sin restricciones, siempre que se cumplan las regulaciones, abre nuevas oportunidades para la cooperación financiera internacional.

Tres vías de oportunidad para la industria de las criptomonedas

1ª etapa: entrada a través de ETF de activos virtuales

Hong Kong introdujo en 2023 el sistema de proveedores de servicios de activos virtuales(VASP), estableciendo un marco legal para plataformas de comercio de activos criptográficos en cumplimiento con las regulaciones. Con esta base, si los ETF de activos virtuales se integran en los planes de gestión de activos transfronterizos, los inversores particulares en China continental podrán acceder a activos de criptomonedas a través de canales legales, siendo la primera puerta de entrada. Esto representa un cambio difícil de imaginar en un entorno regulatorio tan estricto.

2ª etapa: pagos transfronterizos basados en blockchain

Los pagos transfronterizos son un campo en el que la blockchain ha llamado la atención desde hace tiempo. Los sistemas tradicionales de remesas internacionales como SWIFT y CHIPS requieren múltiples intermediarios y procedimientos complejos, pero los pagos basados en blockchain pueden reducir significativamente estos pasos intermedios. Dado que la nueva política regula el flujo de datos financieros y reconoce la transparencia y seguridad de la blockchain, se está creando un entorno en el que la aplicación práctica de la tecnología puede avanzar en pagos desde pequeñas transferencias personales hasta grandes financiamientos comerciales.

3ª etapa: nuevas estructuras de financiamiento mediante RWA

La tokenización de activos del mundo real(RWA), que digitaliza y fracciona activos financieros tradicionales como bienes raíces, acciones y bonos en blockchain, puede transformar fundamentalmente los altos costos y procesos complejos en las actuales operaciones de financiamiento en China. La política, al permitir la participación de instituciones financieras extranjeras y la libertad en las transferencias internacionales de inversores, posibilita que las empresas nacionales contacten directamente con inversores extranjeros sin pasar por intermediarios tradicionales. Esto reduce drásticamente los plazos de financiamiento y los costos. Además, al hacer que la información de los activos en la cadena esté disponible en tiempo real, los inversores pueden evaluar riesgos basándose en datos on-chain, reduciendo la asimetría de información y disminuyendo los costos de financiamiento de las empresas.

Desafíos prácticos: tres obstáculos

Pero la apertura política no significa necesariamente un crecimiento acelerado de la industria. Los desafíos reales que enfrenta la industria de las criptomonedas siguen siendo considerables.

Desafío 1: tensión entre la relajación regulatoria y la presión de cumplimiento

La regulación de las criptomonedas en China continental ha sido estricta desde la prohibición total de las ICO(Oferta inicial de monedas) en 2017. Aunque esta política amplía la gestión de activos transfronterizos y permite la compra de ciertos servicios financieros en el extranjero, en la práctica, las opciones de inversión claramente permitidas siguen limitadas a productos financieros tradicionales. La inclusión de activos virtuales en el alcance piloto de la política aún está en juego en un escenario regulatorio dinámico(動的). Hong Kong cuenta con un marco regulatorio de nivel internacional, pero no está claro qué tan rápidamente se extenderá esto al mercado continental.

Desafío 2: integración de la tecnología con los sistemas financieros existentes

Aunque la blockchain es conocida por su transparencia y eficiencia, integrarla en los sistemas financieros existentes presenta otros problemas. Por ejemplo, aún no está claro si los activos tokenizados podrán ser reconocidos legalmente con el mismo valor que los activos originales bajo el marco legal actual. Además, cómo cumplir con los requisitos regulatorios internacionales para los flujos de capital transfronterizos y coordinar entre múltiples jurisdicciones son desafíos actuales. La estandarización técnica para garantizar la confianza e integridad de los datos en los procesos on-chain de los activos también está en desarrollo.

Desafío 3: educación del mercado y construcción de confianza de los inversores

La industria de las criptomonedas ha sido objeto de controversia por su volatilidad y falta de transparencia. Aunque la política permita la entrada de ciertos productos de criptomonedas en los planes de gestión de activos transfronterizos, si los inversores generales tienen poca comprensión y aceptación, el crecimiento del mercado será limitado. Aunque en varios mercados ya se lanzaron ETF de activos virtuales, en mercados maduros la preocupación por la volatilidad persiste. La complejidad técnica y los altos riesgos dificultan que muchos inversores particulares evalúen eficazmente los riesgos. Por ello, la forma en que las instituciones financieras eduquen a los inversores y comuniquen información será clave para construir confianza en el mercado en el futuro.

Perspectivas: el futuro de la industria de las criptomonedas en China

La política de apertura claramente presenta nuevas oportunidades para la industria de las criptomonedas en China. Pero para que esto se traduzca en un impulso real, es imprescindible equilibrar regulación e innovación.

Los participantes del sector deben, en primer lugar, acelerar la implementación tecnológica dentro del marco político, aprovechando al máximo las ventajas de la blockchain y cumpliendo con los requisitos regulatorios. En segundo lugar, deben concretar modelos de colaboración con instituciones financieras tradicionales. Productos innovadores como RWA solo podrán realizarse en conexión con el sistema financiero existente. En tercer lugar, deben centrarse en la educación del mercado. Solo mediante una divulgación transparente de información y la formación de inversores se podrá construir confianza a largo plazo.

En conclusión, la política de apertura financiera de China no generará un aumento explosivo a corto plazo, pero envía una señal importante sobre la dirección futura de la industria de las criptomonedas en China. Si se basa en el cumplimiento y la transparencia, y se fomenta la innovación tecnológica, la industria de las criptomonedas en China podrá encontrar un camino de crecimiento más maduro y sostenible.